Дэвид Хардинг (David Harding) бол Форбс сэтгүүлийн баялгийн жагсаалтад багтсан фьючерсийн трейдер бөгөөд Их Британийн хөрөнгө оруулалтын салбар болон санхүүгийн зах зээлд алдартай хүн юм. Одоогоор Дэвидийн хувийн хөрөнгө 1 тэрбум ам.долларт хүрч, 2018 онд 1.8 тэрбум ам.долларт хүрч байжээ.
Санхүүгийн ямар ч суурь боловсролгүй тэрээр анх Уолл Стрийтийн хөрөнгө оруулалтын банкинд орохыг хүсч байсан ч хаа сайгүй татгалзалтай тулгарч байв. Гэвч тэрээр сэтгэлээр унаж бууж өгөлгүй, маш оновчтой шинжлэх ухааны сэтгэлгээгээрээ өөрийн сайн судалгаа, шинжилгээний чиглэлд орж, санхүүгийн хөрөнгө оруулалтын салбарт өөрийн гэсэн тэнгэрийг бүтээж чадсан юм.
Тэрээр 1970-аад оны дундуур фьючерсийн зах зээлд хөрөнгө оруулалтын гараагаа эхэлсэн бөгөөд энэ салбар 1980-аад он хүртэл хөрөнгө оруулалтын ертөнцийн "зэрлэг газар" байсаар, мэргэжлийн хөрөнгө оруулагчид бараг хөл тавьдаггүй байв.
1985 онд Дэвид Хардинг Sabre Fund Management-ийн фьючерсийн трейдер болсон бөгөөд Sabre Fund Management нь Их Британийн анхны барааны арилжааны зөвлөх (CTA) компаниудын нэг байв. Дэвид компьютер санхүүгийн хөрөнгө оруулалтад том үүрэг гүйцэтгэнэ гэдгийг хамгийн түрүүнд урьдчилан харж, өөрийн шинжлэх ухааны суурь мэдлэгээ ашиглан фьючерсийн зах зээлийн арилжааны программыг зохион бүтээжээ.
Дэвид 1997 онд Винтон Хөрөнгийн Менежмент (Winton Capital) компанийг үүсгэн байгуулж, голчлон барааны арилжааны зөвлөхийн үйл ажиллагаа эрхэлж эхэлсэн. Эхэндээ ердөө 3 ажилтантай, 2 сая ам.доллараас бага хөрөнгө удирдаж байсан бол өнөөдөр үйл ажиллагааны хүрээ дэлхий даяар тархаж, удирдаж буй хөрөнгийн хэмжээ 28 тэрбум ам.долларт хүрч, Европын дөрөв дэх том хедж фонд компани болжээ.
Кембрижийг төгсөж, фьючерсээс эхэлсэн
2018 оны 3-р сард Дэвид Хардинг Форбс сэтгүүлээс Их Британийн 29 дэх тэрбумтанд жагсаж, хөрөнгө нь 1.8 тэрбум ам.долларт хүрч байв. Түүний удирддаг сан сүүлийн 15 жилийн хугацаанд 14 жилдээ эерэг өгөөж авч, жилийн дундаж өгөөж нь 15.76% хүрч, зах зээл дээрх олон алдартай хувьцаа болон бондын сангуудын үйл ажиллагааг давж гарсан байна. 2019 онд тэрээр Кембрижийн их сургуульд 125 сая ам.доллар хандивласан бол 2021 онд хувийн хөрөнгө нь 1 тэрбум ам.доллар болж буурчээ.
Түүнийг "хамгийн хөрөнгө оруулагч биш хөрөнгө оруулагч" гэж хэлэхэд хэтрүүлэг болохгүй. Дэвид Их Британийн Кембрижийн их сургуулийг төгссөн бөгөөд голчлон судалсан нь санхүүгийн чиглэлийн мэргэжил биш, харин "физик" байв. Тэрээр ярилцлага өгөхдөө: физикийн тэнхимийг төгссөн ч өсвөр наснаасаа эцгийнхээ хөрөнгө оруулалт хийж байгааг байнга харж өссөн тул их сургуулиа төгсөөд хамгийн түрүүнд Уолл Стрийтэд орохыг хүссэн гэж ярьжээ.
Уолл Стрийтийн хөрөнгө оруулалтын банкинд ажиллах нь гоёмсог харагдаж байсан ч энэ нь миний мөрөөдөл байсан бөгөөд олон удаа татгалзалтай тулгарна гэж төсөөлөөгүй. Тухайн үед Америкийн санхүүгийн салбар түүн шиг бизнесийн сургууль, судалгааны суурь боловсролгүй хүмүүст тийм ч сонирхолтой ханддаггүй байв. Дэвид Уолл Стрийт рүү 10 ажлын хүсэлт илгээсэн боловч бүгд татгалзалтай тулгарчээ.
Кембрижийг төгссөн Дэвид удалгүй Их Британийн Wood Mackenzie брокерийн компанийн бондын хэлтэст ажиллаж эхлэв. Хэдэн сарын дараа Америкаас гаднах анхны фьючерсийн бирж болох Лондоны олон улсын санхүүгийн фьючерсийн бирж нээгдэв. "Би азтайгаар тэр цагаас хойш биржид туслах ажилтан болсон. Энэ бол миний Европын санхүүгийн фьючерсийн зах зээл дэх эхлэл байсан."
Тэрээр биржид өдөржингөө янз бүрийн график зурдаг байв. Өдөр бүр ажилдаа явахдаа Дэвид фьючерсийн зах зээлийн талаар хэдэн зуун шугаман графикийг гараар зурдаг байсан бөгөөд бүтэн хоёр жил зурсан байна. Тэрээр энэ үеэ хүлээн зөвшөөрөхдөө нэлээд бухимдалтай байсан, мэдээлэл, өгөгдлийг эрчимтэй цуглуулах үйл явц хүнд байсан ч энэ нь түүнд хөрөнгө оруулалтын зах зээлийн хэлбэлзлийн үнэнийг аажмаар ойлгоход хүргэсэн гэж ярьжээ.
Миний дарга нар бүгд нийгмийн дээд давхаргаас гаралтай байсан бол трейдерүүд нь Лондоны ядуу хорооллын ухаантай залуус байв. Кембрижийн их сургуулийн физикийн төгсөгч тэдний дунд маш онцгой харагдаж, бас ихэд таалагддаг байв. Би тухайн үед график зурж байхдаа трейдерүүдэд хэрэгтэй үед нь цаг хугацааны цувааны Фурьегийн шинжилгээ хийж өгөхийг төсөөлдөг байсан. Энэ нь нэлээд эрэгтэйлэг орчин байсан бөгөөд охин хүүхэд маш цөөн байв.
"Хачин" хүмүүсийг хайж арилжааны загвар боловсруулах
Тэдний дунд би ямар нэгэн "загвар" бүрэлдэж байгааг харсан, эдгээр шугаман графикийн чиглэл санамсаргүй гарч байгаа юм биш." Дэвид судалгаа, шинжилгээний үр дүнг компьютерний загвараар баталгаажуулж, энэ "загвар"-аар мөнгө олох боломжтой гэсэн дүгнэлтэд хүрчээ.
26 настайдаа Дэвид өөрөө бизнес эхлэхээр шийджээ. Тэрээр Кембриж, Оксфордын их сургуулийг төгссөн өөр хоёр найзтайгаа хамт AHL компанийг байгуулж, хөрөнгө оруулалтын стратегийг бүхэлд нь өөрийн тогтоосон компьютерний программаар шийдвэрлэж, сэтгэл хөдлөлийн нөлөөг 100% арилгасан байна. 1994 онд AHL-ийг өнөөгийн дэлхийн хамгийн том бирж дээр бүртгэлтэй хедж фонд болох Man Group худалдан авч, Дэвид 1996 онд компаниас гарч, дараа жил нь бие даан Винтон Капиталыг байгуулж, өөрийн боловсруулсан системийн арилжааны загварыг ашиглан үйлчлүүлэгчдэд зориулж арилжаа хийсээр байв.
Компанийн дарга болон судалгааны ахлагчийн хувьд тэрээр одоо 200 гаруй ажилтантай бөгөөд судлаачид нь тал хувийг эзэлдэг. Эдийн засаг, санхүүгийн чиглэлээр суралцсан маш цөөн хүнээс бусад нь бүгд математик, шинжлэх ухааны докторууд, тэр ч байтугай астрофизикч, цаг уурч гэх мэт хүмүүс багтдаг; компанийн дотор хэн нэгэн "бороо"-ны асуудлыг тусгайлан хариуцаж, ажлын агуулга нь Чикагогийн биржийн хөдөө аж ахуйн бүтээгдэхүүний үнэд хур тунадасны хэмжээ хэрхэн нөлөөлж байгааг судлах байв.
Яагаад эдгээр "хачин" хүмүүсийг тусгайлан хайдаг вэ? Шалтгаан нь өөр юу ч биш, эдгээр хүмүүс өгөгдлийн шинжилгээг туйлын бодитойгоор хийж чаддаг. Түүнчлэн санхүү эсвэл хөрөнгө оруулалтын зах зээлтэй огт холбоогүй эдгээр тархинууд нь дуу чимээний саад тотгорыг зайлсхийж, хүний мөн чанараас үүдэлтэй арилжааны буруу шийдвэрээс зайлсхийх боломжтой болдог.
Мэдээж компьютерний систем ч байнгын ашиг олно гэсэн баталгаа байхгүй. Нэг удаа түүний удирддаг сан хэдхэн сарын дотор бараг 32% буурч байжээ. "Ихэнх хүмүүс ийм нөхцөлд сандарч магадгүй, гэхдээ бид судалгааны үр дүнд үндэслэн үргэлжлүүлэн худалдан авч, эцэст нь чигээрээ их ашиг олсон." Энэ туршлагаас Дэвид зах зээлийн индексээс давсан үр дүнд хүрэх урьдчилсан нөхцөл бол зах зээлийн өсөлт, бууралтаас үүдэлтэй сэтгэл хөдлөлийн нөлөөг орхих явдал гэдэгт илүү итгэлтэй болжээ.
"Миний бодлоор хөрөнгө оруулалт хийхдээ үнэхээр бага зэрэг түгшүүртэй, бага зэрэг итгэл үнэмшилтэй байх хэрэгтэй." Ялангуяа фьючерсийн зах зээлд үнийн хэлбэлзлийг байнга хянаж, богино хугацаанд олон удаагийн арилжааны шийдвэр гаргах шаардлагатай болдог. Хэрэв шийдвэр бүрт сэтгэл зүй эсвэл сэтгэл хөдлөлийн нөлөөгөөр бага зэрэг алдаа гаргавал хуримтлагдаж, бүтэлгүйтэх нь зайлшгүй юм.
"Хүний мөн чанар ба сэтгэл хөдлөл бол хамгийн том дайсан" гэдэг нь хөрөнгө оруулалтын зах зээлийн үнэнүүдийн нэг бөгөөд Дэвид санхүүгийн зах зээлийг огт ойлгодоггүй бүлэг тархинуудыг удирдан зах зээлд байлдан дагуулсан түүх нь энэ үнэний хамгийн сонгодог илэрхийлэл гэж хэлж болно.