Бид бүгд чиг хандлагад дуртай.
Чиг хандлага нь үнийн хөдөлгөөний үргэлжлэл болон тогтмол ашгийн боломжийг илэрхийлдэг. Гэхдээ арилжаанд консолидаци л хэвийн үзэгдэл юм.
Чиг хандлага гэдэг нь үнэ байнга өсөх эсвэл буурах явдал бөгөөд үнийн өсөлт эсвэл бууралт зогсмогц чиг хандлага дуусах магадлалтай. Харин консолидаци огт өөр:
Хэмжээ дутмаг байж болно, үнийн ханатай тулгарч болно, эсвэл хүч хуримтлуулж байж болно;
Оргил болон суурь дээр үүсч болно, мөн чиг хандлагын завсарлага дээр үүсч болно;
Хуурамч breakout үүсч, урхи болгож болно.
Мэдээж хамгийн чухал нь консолидацийн төгсгөл нь ихэвчлэн чиг хандлагын эхлэлийг илэрхийлдэг. Тиймээс консолидацийг таних нь чиг хандлагыг барихтай адил чухал юм. Өнөөдөр бид консолидацийн талаар ярилцах болно.
Нэг. Дээд болон доод түвшний гурван төрлийн консолидаци
Дээд болон доод түвшний консолидаци гэдэг нь чиг хандлагын оргил эсвэл суурь дээр бүрэлдэх бүхэл бүтэн хэлбэр бөгөөд нийт гурван хэлбэртэй:
Эхнийх нь шингээлтгүй консолидаци.
Идэвхтэй авах захиалга байгаа ч тохирох хүлээгдэж буй захиалга байхгүй тул үнэ нэг үнийн хязгаарт зогсдог.
Үнийн санал үүсэх механизмаас энэ зарчмыг ойлгож болно. Үнэ үүсэхэд заавал нэг авах захиалга, нэг зарах захиалга харгалзах ёстой. Зөвхөн авах захиалга байгаад зарах захиалга байхгүй, эсвэл зөвхөн зарах захиалга байгаад авах захиалга байхгүй бол үнэ үүсэх боломжгүй.
Шингээлтгүй консолидацид ерөнхийдөө хэмжээ бага байдаг, учир нь гүйлгээ хийгдээгүй. Гэхдээ нэгэнт түвшин эвдэрч хэмжээ нэмэгдвэл зах зээл нэгдсэн гэсэн үг бөгөөд энэ нь чиг хандлагын хөдөлгөөн болно.
Хэрэв захиалгын урсгалын хэрэгсэл байхгүй бол голчлон лаа харна. Хэрэв хурдан өсөөд дараа нь нарийн хэлбэлзлийн хязгаарт орж, лааны бие маш богино байвал зах зээл чиглэл сонгож байгааг илтгэнэ. Энэ үед хязгаар эвдэрвэл чиг хандлагын дагуух хөдөлгөөн болно.
Хоёр дахь нь шингээлтийн консолидаци.
Шингээлтийг хэрхэн ойлгох вэ гэвэл, хичнээн олон захиалга авсан ч дээрх захиалга тасралтгүй ирж байвал хэзээ ч дуусгаж чадахгүй, яг л таны захиалга шингээгдэж байгаа мэт.
Илүү энгийнээр хэлбэл, энэ бол үнийн хана юм.
Үнийн хана үүсэх олон шалтгаан бий:
① Нэгд, эсрэг талд маркет мейкер орж ирсэн бөгөөд одоогийн үнийн чиг хандлагыг үргэлжлүүлэхийг зөвшөөрөхгүй тул асар их захиалга байрлуулсан;
② Мөн iceberg захиалга буюу том байгууллагууд өөрсдийн захиалгыг олон хэсэгт хувааж, нэг үнэ дээр нэг хэсгийг байрлуулдаг. Тиймээс та үнийг байнга хөдөлгөж байгаа мэт санагдах боловч дээрх захиалгыг огт дуусгаж чадахгүй, харин ч үнийг маркет мейкерийн хүссэн түвшинд хүргэдэг.
Аль ч тохиолдолд хэмжээ нэмэгдсэн ч үнэ өсөхгүй байгааг анзаарах болно. Энэ нь байгууллага дээрээс захиалга хаасан гэсэн үг. Таны мөнгө дуусах эсвэл үргэлжлүүлэн довтлохоо болих үед үнийн уналт ойрхон байна.
Захиалгын урсгалын хэрэгсэлд Delta гэдэг тусгай үзүүлэлт байдаг бөгөөд энэ нь цэвэр лонг захиалгаас цэвэр шорт захиалгыг хассан тоо юм. Хэрэв цэвэр лонг захиалгын тоо нэмэгдвэл лонг тал хүчээ авч байгааг илтгэнэ. Хэрэв энэ үед үнэ өсөөгүй бол дээрээс захиалга хаагдсаныг ойлгох хэрэгтэй.
Delta-д цэвэр шорт захиалга нэмэгдвэл зах зээлийн сэтгэл зүй өөрчлөгдсөн бөгөөд лонг талын хүчин чармайлт бүтэлгүйтсэн гэсэн үг.
Гурав дахь нь хуримтлалын консолидаци.
Захиалгын урсгалын хэрэгслээр харвал энд Delta нь шингээлтийн консолидаци шиг биш, цэвэр лонг болон цэвэр шорт захиалга ээлжлэн гарч, аль тал илүү хүчтэй нь тодорхойгүй байна. Гэхдээ хэмжээ тасралтгүй нэмэгдэж байгааг харна.
Энэ нь лонг шорт хоёр тэнцүү хүчтэй боловч лонг тал үнийн уналтыг үр дүнтэй эсэргүүцсэн гэсэн үг бөгөөд энд суурь үүсэх магадлалтай.
Зах зээл дээрх захиалгын урсгалын хэрэгслүүд гурав дахь үзүүлэлтийг нэвтрүүлсэн бөгөөд үүнийг тэнцвэргүй байдал гэж нэрлэдэг. Тэнцвэргүй байдал гэдэг нь нэг лааны тодорхой үнийн түвшинд лонг захиалгын тоо / шорт захиалгын тоо > 3, эсвэл шорт захиалгын тоо / лонг захиалгын тоо > 3 байхыг хэлнэ. Үүнийг тус тус лонг тэнцвэргүй байдал болон шорт тэнцвэргүй байдал гэж нэрлэх бөгөөд лонг хүч давамгайлж байгаа болон шорт хүч давамгайлж байгааг илэрхийлнэ.
Хэрэв тэнцвэргүй байдал гурван удаа дараалан гарвал тэнцвэргүй байдлын хуримтлал гэж нэрлэх бөгөөд нэг тал чиг хандлагыг тасралтгүй хөдөлгөх хүчтэй байгааг илтгэнэ.
Ингэж ойлгож болно: анх лонг шорт хоёр тэнцүү хүчтэй байсан ч нэг тал тэнцвэргүй болсон нь түүний гарт илүү олон мөнгө байгааг илтгэх тул ялалтын жин түүний талд хазайх нь зүйн хэрэг.
Тиймээс хэмжээ тасралтгүй нэмэгдэж, хязгаарыг эвдэх үед тэнцвэргүй байдал эсвэл тэнцвэргүй байдлын хуримтлал гарвал breakout чиг хандлагын хөдөлгөөн гарах магадлалтай.
Хоёр. Консолидацийн хуурамч breakout
Мэдээж ямар төрлийн консолидаци болохыг танихын зэрэгцээ консолидацид илүү хэцүү таних зүйл бол хуурамч breakout юм.
Эхэнд хэлсэнчлэн консолидацийн дараа чиг хандлага гардаг ч хэзээ гарах нь тодорхойгүй. Тиймээс маркет мейкер тодорхой үнийн түвшинд хуурамч breakout үүсгэхэд л дагагчдыг татаж чадна.
Энэ нь маркет мейкерт ашигтай: хэрэв өсөлтийн өмнөх консолидаци бол дундаж үнийг бууруулж, нийт ашгийг нэмэгдүүлнэ. Харин дагагчдад сайн биш: чиг хандлага гарвал та гацсан байр суурьтай болно.
Тиймээс консолидацийн хөдөлгөөний хуурамч дохиог таних нь маш чухал. Энэ бол Вайкоффын арилжааны аргын гол цөм юм.
Суурийн консолидацийг жишээ болговол Вайкоффын арилжааны арга үүнийг хуримтлал гэж нэрлэдэг бөгөөд лонг тал үнийг өсгөхийн өмнө мөнгө цуглуулж эхэлдэг. Нийт таван үе шаттай.
А үе шатанд маркет мейкер суурьт хүрсний дараа хурдан өсгөж, нэг талаас доод түвшний мөнгийг цуглуулж, нөгөө талаас өсөлтийн хуурамч дүр зургийг үүсгэдэг. Гэвч дараа нь өндөр түвшинд зарж, олон дагагч захиалгыг сандарч зарахыг өдөөж, маркет мейкерт хоёр дахь удаагаа авах боломж олгож, үнийг шинэ оргилд хүргэдэг.
Өмнө нь хэлсэнчлэн өндөр ба доод цэг тасралтгүй өсөх нь өсөлтийн хэвийн шинж юм. Тиймээс энд олон хүн хоёр дахь авах боломж гэж бодсон ч дахин нэг удаагийн зарлагатай тулгардаг.
Техникийн шинжилгээний үүднээс дээшлэн шалгаад дахин унаж, шинэ доод цэг үүсгэх нь уналтын хөдөлгөөн мэт боловч энэ нь үүр цайхын өмнөх хамгийн харанхуй мөч юм.
Вайкоффын арилжааны арга нь консолидацийн үе шатанд байгууллагын хэрхэн зах зээлийг цэвэрлэх аргыг тайлбарлаад зогсохгүй илүү нарийвчлалтай хязгаар тодорхойлох хэрэгслийг санал болгодог.
Жишээ нь хуримтлалын хязгаарыг бид ихэвчлэн зарлагын оргил болон автомат өсөлтийн хоёр үнээр тодорхойлдог. Харин захиалгын урсгалын хэрэгслээр хэмжээний мөнгөний хуваарилалтын давхаргаас хамгийн их хэмжээтэй хязгаарыг олж, үнийн бүсийг хурдан тодорхойлж болно.
Хэмжээний хяналтын цэг нь хамгийн их хэмжээтэй үнийн түвшин бөгөөд үүнийг нэвтрүүлснээр сүүлийн дэмжлэгийн байрлалыг урьдчилан тогтоож, өсөлтийн хөдөлгөөнийг угтахын тулд байр сууриа нэмэх эсэхийг шийдэж болно.
Гурав. Чиг хандлагын дундах консолидацийн хэлбэрүүд
Өмнөх консолидаци нь голчлон дээд түвшний болон доод түвшний консолидаци бөгөөд үүнийг Вайкоффын хуримтлал ба хуваарилалт гэж ойлгож болно.
Өсөлт болон уналтын явцад мөн консолидаци байдаг бөгөөд тэдгээр нь ихэвчлэн зохицуулалтын хэлбэрүүд юм. Зохицуулалтын хэлбэрийн үүрэг нь нэг хэсэг ашгийн байр суурийг гаргаж, тогтворгүй мөнгийг цэвэрлэснээр чиг хандлагыг илүү сайн үргэлжлүүлэхэд оршино.
Эндхийн консолидаци дээд доод түвшний консолидациас зарим ялгаатай: энэ нь хүч хуримтлуулах үйл явц биш, харин лонг шорт чиглэл сонгох үйл явц бөгөөд чиг хандлагын завсарлагын хөдөлгөөнийг тодорхойлдог.
Ерөнхийдөө дараах хэдэн тохиолдол байдаг:
1. Тэгш өнцөгт хэлбэр
Хамгийн түгээмэл хэлбэр бөгөөд дээш доош аль аль нь боломжтой. Гол нь түвшин эвдэрсний дараа дэмжлэг эсвэл эсэргүүцлийг баталгаажуулж чадах эсэхээс хамаарна.
2. Гурвалжин хэлбэр
Симметрик гурвалжин, өсөлтийн гурвалжин, уналтын гурвалжин гэж хуваагдана.
Симметрик гурвалжин нь мөн чиглэл сонголт бөгөөд лонг шорт аль аль нь боломжтой. Мөн breakout-ийн дараах буцаж шалгах баталгаажуулалтыг харна.
Өсөлтийн гурвалжинд ихэвчлэн дээд хэсэгт эсэргүүцлийн түвшин байдаг ч доод цэг тасралтгүй өсөж, шорт тал үнийг бууруулах чадваргүй байгааг, харин лонг тал тогтвортой давуу тал олж байгааг илтгэнэ.
Өсөлтийн гурвалжны эсрэг нь уналтын гурвалжин юм.
3. Туг хэлбэр
Уналтын туг гэдэг нь хурдан уналтын явцад түр зуурын дээш чиглэсэн зохицуулалтын хэлбэр үүсч, дараа нь дахин эвдэрч хурдацтай унаж үргэлжилнэ. Хурдан уналт нь тугийн багана мэт, дээш чиглэсэн зохицуулалт нь тугийн даавуу мэт байдаг тул туг хэлбэр гэж нэрлэдэг.
Үүний эсрэг нь өсөлтийн туг юм.
4. Шовх хэлбэр
Шовх хэлбэр нь туг хэлбэртэй төстэй боловч нарийсах хандлагатай.
Өсөлтийн шовх хэлбэрт дээд хэсгийн бууралтын хурд доод хэсгийн бууралтын хурдаас их байгаа нь аажмаар тулгуур барьж эхэлснийг илтгэнэ. Зарагч талын хүч хүчтэй мэт боловч лонг талыг айлгаж чадаагүй.
Үүний эсрэг нь уналтын шовх хэлбэр юм.
5. Тархалтын хэлбэр
Ерөнхийдөө бүрээ хэлбэр гэж нэрлэдэг бөгөөд ихэвчлэн өндөр цэг тасралтгүй дээшилж, доод цэг тасралтгүй доошилдог. Энэ хэлбэр нь ихэвчлэн эргэлтийн дохио тодорхой илэрдэг.
Нэг нь дээш эргэлтийн breakout хэлбэр.
Үүний эсрэг нь доош эргэлтийн breakout хэлбэр.
Дээрх нь чиг хандлагын дундах зохицуулалтын хэлбэрүүд юм. Эдгээр консолидацийн дохиогоор чиг хандлагын завсарлагын хөдөлгөөн эсвэл эргэлтийн хөдөлгөөнийг илүү сайн таньж болно.
Гэхдээ анхаарах нь: дээрх тохиолдлууд зөвхөн ерөнхий тохиолдол юм. Бодит арилжаанд зохицуулалтын хэлбэр үүсэх нь зах зээл чиглэл сонгож байгааг илтгэх бөгөөд үүнд суурь үзүүлэлт, хөрөнгийн урсгал, техникийн шинжилгээний олон хүчин зүйл нөлөөлдөг. Ялангуяа суурь үзүүлэлтийн мэдээ нь анх харьцангуй тодорхой байсан чиг хандлагыг эргүүлэх магадлалтай тул хэлбэрийн хөдөлгөөнд хэт найдах хэрэггүй.
Ерөнхийдөө, консолидацийн хэлбэр нь чиг хандлагын өмнөх зохицуулалтын хэлбэр болохын хувьд зах зээлийн чиглэлийн сонголтыг илэрхийлдэг. Хэрэв та консолидацийн дохио болон ямар үе шатанд байгааг нарийвчлан таньж чадвал бүрэн чиг хандлагыг барьж чадна.