Арилжааны мөн чанарыг ойлгохын тулд хатууруулсан арилжааны сэтгэлгээгээ заавал орхих хэрэгтэй.
Жишээлбэл, бид ихэвчлэн ингэж боддог:
Хэмжээ нэмэгдэх үед зах зээл тэлж, нэг талын чиг хандлага үүсэх нь амархан;
Хэмжээ багасах үед зах зээл тогтворжиж, хязгаарын хэлбэлзэл үүсэх нь амархан.
Гэвч заримдаа зах зээл бага хэмжээгээр хэлбэлзэж байтал гэнэт нэг лаа өсөж breakout гарч, ямар ч ул мөргүй цэвэрхэн гарч ирдэг;
Заримдаа хэмжээ аль хэдийн хөдөлсөн байтал нэг өсөх лааны дараа шууд буцаж унаж, хэлбэлзлийн хязгаар руу буцаж ордог.
Яагаад ийм зүйл тохиолддог вэ? Бид захиалгын гүйцэтгэлийн механизмаас эхэлж, улмаар арилжааны мөн чанарыг ойлгох нь зүйтэй.
Нэг. Гүйцэтгэлийн механизмаас арилжааны мөн чанарыг харах
Нэг захиалга гүйцэтгэгдэхийн тулд чиглэлээс бусад үнэ, төрөл зэргээр бүрэн ижил захиалгатай таарч тохирох шаардлагатай. Тэдний гүйцэтгэсэн үнэ нь зах зээлийн үнийн санал юм. Захиалгын хос бүр гүйцэтгэгдэх бүрт үнэ нэг удаа өөрчлөгддөг.
Тиймээс үнийн санал бол арилжааны үр дүн юм. Санхүүгийн зах зээлд гүйцэтгэл бүрийг Tick гэж нэрлэдэг. Бидний арилжаа бол үнэндээ тоо томшгүй олон Tick-ийн нэгдэл юм. Бодит арилжаанд лонг, шорт захиалгууд худалдан авах нэг, зарах нэг, худалдан авах хоёр, зарах хоёр гэх мэтээр дараалан таарна.
Нэг үнэ дээр лонг, шорт захиалгын тоо яг ижил байх магадлал бараг тэг бөгөөд худалдан авах нэг, зарах нэг-ийн байрлал байнга өөрчлөгддөг.
Жишээлбэл, худалдан авах нэг дээр 40 доллар 40 лот, зарах нэг дээр 40 доллар ердөө 20 лот байна; зарах нэг-ийн захиалга бүрэн таарсны дараа зарах хоёр-ын 40.01 доллар автоматаар шинэ зарах нэг болж, худалдан авах нэг-ийн 40 долларын үлдсэн 20 лот мөн худалдан авах нэг болно.
Шинэ худалдан авах нэг, зарах нэг-ийн үнэ таарахгүй бол үнэ урагшилж чадахгүй. Энэ үед зөвхөн лонг тал 40.01 долларын лонг захиалга гаргах эсвэл шорт тал 40 долларын шорт захиалга гаргах тохиолдолд л арилжаа үргэлжилнэ.
Харж байна уу, хэрэв шорт тал буулт хийхгүй бол лонг тал зөвхөн худалдан авах үнээ өсгөж, үнийг өсгөхөөс өөр аргагүй. Тиймээс шорт тал ч биш, лонг тал ч биш, харин арилжааны хоёр тал арилжааны үнэ дээр санал нэгдэж, зах зээлийн өсөлт, уналтыг жолооддог.
Тиймээс, арилжааны мөн чанар юу вэ? Энэ бол хөрөнгийн тэмцэл.
Дурдах нь зүйтэй бөгөөд Tick арилжааны өгөгдөл нь зөвхөн биржийн тааруулах арилжаанд л байдаг. Гардан арилжааны хувьд үнийн санал нь үндсэндээ биржээс гаралтай тул биржтэй холбогдох замаар бодит цагийн Tick өгөгдлийг олж, зах зээлийн лонг, шорт хүчний харьцааг эзэмших боломжтой. Жишээлбэл, EBC-ийн захиалгын урсгалын хэрэгсэл CME-тэй шууд холбогдож, арван түвшний зах зээлийн бодит цагийн Tick өгөгдлийг авах боломжтой.
Хоёр. Санал нэгдэх үед л үнийг хөдөлгөж чадна
Гэвч энэ нь хангалтгүй. Зөвхөн үнийн саналын хөдөлгөөний механизмыг ойлгосноор чиг хандлагын чиглэлийг урьдчилан таамаглах боломжгүй.
Нэг арилжаа биелэхийн тулд лонг, шорт санал нэгдэх ёстой тул бид зөвхөн санал нэгдлийн дохиог хайж, зах зээлийн чиглэлийг эзэмших боломжтой.Хамгийн энгийн арга бол цэвэр байр суурийн тоог харах юм.
Цэвэр байр суурь нь ихэвчлэн (цэвэр лонг - цэвэр шорт) тоог илэрхийлдэг бөгөөд EBC захиалгын урсгалын хэрэгсэлд Delta гэж тэмдэглэгддэг бөгөөд тасралтгүй Delta утгууд нь ялгааны хуримтлагдсан графикийг үүсгэдэг.
Тогтворжилтын арилжаанд Delta тэг рүү ойртдог нь зах зээлд хэмжээ байхгүй гэсэн үг биш, харин лонг, шорт хүчний тэмцэл үнийг нэг чиглэлд урагшлуулж чадахгүй байгааг харуулж байна.
Гэвч өсөлтийн цэг дээр ихэвчлэн Delta томорч, шорт тал байр сууриа хааж лонг захиалга худалдан авснаас Delta хурдан өсч, лонг, шорт хоёр тал санал нэгдэж, K шугамын графикт тогтворжилтын хязгаарыг breakout хийсэнтэй хамт чиг хандлагын зах зээлийг баталгаажуулж болно.
Гурав. Эсрэг талын хариу үйлдэлгүй бол хичнээн их хичээсэн ч дэмий
Санал нэгдсэний дараа зах зээл тасралтгүй өсөж, K шугам ихэвчлэн давхцдаггүй.
Гэхдээ үл хамаарах зүйл байдаг. Жишээлбэл, энд Delta утга өсөж, том өсөх лаа гарсан боловч дараа нь тасралтгүй унах лаанууд гарсан.
Ердийн техникийн шинжилгээ, тэр ч байтугай зах зээлийн ул мөрийн шинжилгээнд гэнэт гарч ирсэн цэвэр лонг захиалга болон ёроолын нэг том өсөх лаа нь маш өсөлтийн дохио юм. Гэвч үнийг өсгөсөн нь зөвхөн хэдхэн өндөр үнийн шорт захиалга байсан бөгөөд ихэнх үнийн түвшинд шорт захиалгын тоо тэг байсан нь лонг, шорт хоёр тал энэ үед санал нэгдээгүйг харуулж байна.
Лонг тал үнийг өсгөж чадаагүй тул дээд талын хаялтын дарамт нэмэгдэж, зах зээл огцом эргэж унав. Энэ үед Delta утга мөн өсөх шинж тэмдэг үзүүлээгүй тул зах зээл хурдацтай унав.
Энэ байдлыг шинжлэхийн тулд та захиалгын ангиллыг эзэмших хэрэгтэй.
Зах зээлд захиалгууд идэвхтэй ба идэвхгүй гэж хуваагддаг:
Идэвхтэй захиалга гэдэг нь лонг, шорт үнийн түвшинд хоёуланд нь чиглэл байхгүй, захиалгын гүйцэтгэлд хөрвөх чадвар дутагдахгүй байхыг хэлнэ; идэвхтэй захиалга нь ихэвчлэн зах зээлийн захиалга бөгөөд идэвхтэй болон хүлээгдэж буй захиалга таарч гүйцэтгэгддэг.
Идэвхтэй захиалгын эсрэгээр, үнийн түвшин бүр дээр зөвхөн нэг тал их хэмжээгээр худалдан авах эсвэл зарах боловч тааруулалт байхгүй тул хязгаарлалтын захиалга хэлбэрээр илэрдэг тул үнэ бараг өөрчлөгддөггүй. Хязгаарлалтын захиалга нь ихэвчлэн идэвхтэй худалдан авах захиалга гарч ирэхийг хүлээж байж таарна.
Гэхдээ арилжаачдын гарт байгаа хөрөнгө хязгаарлагдмал тул үнийг урагшлуулж чадаагүй тохиолдолд ихэнхдээ байр сууриа хааж гарахыг сонгодог бөгөөд энэ нь зах зээлийг нөгөө чиглэлд түлхдэг. Тиймээс бид бодит арилжаанд ихэвчлэн идэвхтэй + идэвхгүй холилдсон арилжааны загварыг ашигладаг бөгөөд энэ нь Вайкоффын үнийн мөчлөг хэлбэрээр илэрдэг.
Дөрөв. Тогтворжилт дахь хуримтлал ба шингээлт
Идэвхтэй + идэвхгүй арилжааны загварт зах зээл тогтворжилт болон чиг хандлагын зах зээлд ээлжлэн шилждэг бөгөөд энэ нь өмнө дурдсан Вайкоффын үнийн мөчлөг юм.
Одоо бид хэмжээ, үнийн өнцгөөс энэ зах зээлийн хэсгийн утгыг ойлгох болно:
Хэт борлогдсон үед лонг тал доор лонг захиалгыг хуримтлуулж, хаалттай захиалга үүсгэдэг; лонг тал үнийг өсгөж эхлэхэд шорт тал өсөлтийг эсэргүүцсэн ч доорх лонг захиалгыг идэж чадахгүй тул байр сууриа аажмаар орхиж, эсрэгээр лонг болж, зах зээлийг өсгөдөг.
Энэ үйл явцад хуримтлуулах болон хуваарилах үйл явц маш чухал болохыг харж болно. Тогтворжилтын хөдөлгөөн хэлбэрээр илэрдэг ч хаалттай захиалга үүсч чадах эсэх нь цаашдын чиглэлд асар их нөлөөлдөг.
Бид EBC захиалгын урсгалын хэрэгслээр энэ үйл явцыг эргэн харж болно. Захиалгын урсгалын хэрэгсэлд энэ үйл явцыг ихэвчлэн хуримтлал ба тархалт гэж нэрлэдэг.
Бид энд хуримтлалын үйл явцыг жишээ болгон авч үзье. Хуримтлалын бүсэд үр дүнгүй арилжаа байгааг харж болно, учир нь хангалттай хэмжээ байхгүй тул хаалттай захиалга үүсч чадахгүй, энэ үед шорт тал үнийг унагах хүч чадалтай хэвээр байна.
Энэ үед K шугамын графикт үнэ тогтворжилтын хязгаарыг breakout хийж чадахгүй. Гэвч лонг захиалга тодорхой хэмжээнд хуримтлагдсаны дараа шорт тал үнийг хурдан унагаж чадахгүй болж, энэ үед ихэвчлэн зарим шорт захиалга хаягдаж, зах зээл тогтворжилтын хязгаар руу аажмаар бага зэрэг дээшилж байгаагаар илэрдэг. Тогтворжилтын хязгаарыг breakout хийсний дараа өсөлтийн давалгаа гарч ирдэг.
Энэ үйл явцад зөвхөн хуримтлал байдаггүй, шингээлт бас байдаг гэдгийг анхаарах хэрэгтэй.
Хуримтлал гэдэг нь лонг талын хичээл зүтгэл шорт талын хариу үйлдлийг олж, лонг, шорт хоёр тал санал нэгдэж, үнийг хамтдаа өсгөх явдал юм; гэвч хэрэв шорт талын хүсэл зориг хүлээгдэж байснаас илүү хүчтэй бол лонг тал удаан хугацаанд хариу үйлдэл авч чадаагүй тохиолдолд хөрөнгөө орхиж эсрэгээр арилжаа хийж болох бөгөөд энэ нь Delta утга гэнэт эргэж байгаагаар илэрдэг. Үүнийг худалдан авагчийн шингээлт гэж нэрлэдэг бөгөөд энэ нь шорт дохио юм.
Тиймээс бид "удаан тогтворжвол унах нь зайлшгүй" гэж байнга хэлдэг нь үндэслэлгүй зүйл биш юм.
Тогтворжилтын хязгаарыг түр зуур breakout хийсэн ч Delta сөрөг утга өсөхөд зах зээл хурдан унаж, бүр өмнөх тогтворжилтын хязгаараас доош унаж болно.
EBC захиалгын урсгалын хэрэгсэл дэх ялгааны хуримтлагдсан графикаас гадна бид хаалтын үнэ болон лонг талын хүлээгдэж буй захиалгын байрлалыг ажиглаж дүгнэж болно. Худалдан авагчийн шингээлтийг жишээ болгон авбал, лонг тал дээд талд байнга захиалга хийж, бүр худалдан авагчийн тэнцвэргүй байдал үүссэн ч хаалтын үнэ үргэлж худалдан авагчийн тэнцвэргүй байдлын доор байсан нь шорт тал үнийг лонг талын захиалгын байрлал хүртэл өсгөхийг зөвшөөрөхгүй байгааг харуулж, дээд сүүдэртэй лаа гаргасан.
Энэ үед хэмжээ багагүй байсан ч лонг талын захиалга удаан хугацаанд хариу үйлдэл авч чадаагүй, ялангуяа дээд сүүдэртэй лаа гарсны дараа итгэл улам бүр суларсан. Хэрэв дараагийн K шугам дээр шорт тал идэвхтэйгээр их хэмжээний захиалга зарж байгаагаар илэрвэл худалдан авагч цаашид довтлохоо орхисон гэдгийг бараг баталж болно.
Эцэст нь бид дүгнэе.
Арилжааны мөн чанар бол хөрөнгийн тэмцэл юм. Зөвхөн шорт тал болон лонг тал тодорхой нэг үнийг хүлээн зөвшөөрсөн тохиолдолд л захиалгыг нэг нэгээр нь тааруулах зарчмын дагуу үнийг зохих байрлалд хүргэж чадна.
Хэрэв зөвхөн идэвхгүй захиалга байвал, лонг захиалга ч бай, шорт захиалга ч бай, үнэ бараг өөрчлөгдөхгүй бөгөөд идэвхтэй захиалга тааран гүйцэтгэгдэхийг хүлээж байж үнийг хөдөлгөж чадна.
Лонг захиалга их байгаа ч хэмжээ өсөхгүй байгаа нь лонг тал хуримтлуулж байгааг харуулж, хэмжээ нэмэгдэх үед үнийг өсгөнө. Гэвч хуримтлалын үйл явц хэт удаан үргэлжилж болохгүй, эс тэгвээс лонг тал тэвчээрээ алдаж, гартаа байгаа хөрөнгөө орхиж болох бөгөөд энэ нь шингээлт бөгөөд зах зээлийг эргүүлнэ.
Энэ бол арилжааны хамгийн мөн чанар юм.
EBC захиалгын урсгалын хэрэгсэл дэх ялгааны хуримтлагдсан график болон зах зээлийн ул мөрийн графикийг ашиглан, хэрэв та эдгээр зарчмыг сайн эзэмшвэл зах зээл дэх зарим үнийн дохионы доод түвшний логикийг ойлгож чадна гэдэгт итгэж байна.