Muốn hiểu bản chất của giao dịch, nhất định phải từ bỏ tư duy giao dịch rập khuôn.
Ví dụ, chúng ta thường cho rằng:
Khi khối lượng tăng, thị trường mở rộng, dễ hình thành xu hướng một chiều;
Khi khối lượng giảm, thị trường tích lũy, dễ dao động trong vùng giá.
Tuy nhiên, đôi khi thị trường rõ ràng đang tích lũy với khối lượng giảm, bỗng nhiên một cây nến kéo lên breakout tăng giá, dứt khoát không để lại dấu vết;
Có lúc khối lượng đã khởi phát, nhưng sau một cây nến tăng lại lập tức điều chỉnh giảm, quay về vùng tích lũy.
Tại sao lại xảy ra tình trạng này? Chúng ta hãy bắt đầu từ cơ chế khớp lệnh, từ đó hiểu rõ bản chất của giao dịch.
Một, nhìn bản chất giao dịch từ cơ chế khớp lệnh
Một lệnh muốn được khớp, cần có một lệnh khác ngược chiều nhưng hoàn toàn giống nhau về giá, loại sản phẩm để khớp với nhau. Giá mà chúng khớp chính là giá thị trường báo. Mỗi khi một cặp lệnh khớp, giá lại thay đổi một lần.
Vì vậy, báo giá chính là kết quả của giao dịch. Trong thị trường tài chính, mỗi lần khớp được gọi là một Tick. Giao dịch của chúng ta thực chất là sự kết hợp của vô số Tick. Trong giao dịch thực tế, lệnh mua và lệnh bán sẽ lần lượt khớp theo mua một bán một, mua hai bán hai.
Khả năng số lượng lệnh mua và bán tại một mức giá hoàn toàn bằng nhau gần như bằng 0, vị trí mua một bán một cũng không ngừng thay đổi.
Ví dụ, mua một 40 USD 40 lot, bán một 40 USD chỉ có 20 lot; sau khi lệnh bán một được khớp hoàn toàn, bán hai 40.01 USD sẽ tự động trở thành bán một mới, và 20 lot còn lại của mua một 40 USD cũng sẽ trở thành mua một.
Giá mua một bán một mới không khớp nhau, giá không thể tiến lên. Lúc này, chỉ khi bên mua xuất hiện lệnh mua 40.01 USD hoặc bên bán xuất hiện lệnh bán 40 USD, giao dịch mới có thể tiếp tục.
Bạn thấy đấy, nếu bên bán không nhượng bộ, bên mua chỉ có thể nâng giá mua, đẩy giá lên cao. Vậy nên không phải bên bán, cũng không phải bên mua, mà chính hai bên giao dịch đạt được thỏa thuận về giá giao dịch, mới đẩy được giá lên xuống.
Do đó, bản chất của giao dịch là gì? Là cuộc đấu tranh của dòng tiền.
Đáng chú ý là, dữ liệu giao dịch Tick chỉ tồn tại trong khớp lệnh của sàn giao dịch. Đối với giao dịch phi tập trung, vì báo giá về bản chất bắt nguồn từ sàn giao dịch, cũng có thể thông qua việc kết nối với sàn giao dịch để có được dữ liệu Tick thời gian thực, từ đó nắm bắt so sánh lực lượng mua bán trên thị trường. Ví dụ, công cụ order flow của EBC kết nối trực tiếp với CME, có thể cung cấp dữ liệu Tick thời gian thực mười cấp độ sổ lệnh.
Hai, đạt được thỏa thuận mới có thể đẩy giá vận động
Tuy nhiên, chỉ hiểu cơ chế vận động của báo giá là chưa đủ. Chỉ hiểu cơ chế vận động của báo giá thì không thể dự đoán hướng xu hướng.
Vì một giao dịch muốn hoàn thành, bắt buộc mua bán phải đạt được thỏa thuận, vậy chúng ta chỉ cần tìm tín hiệu đạt được thỏa thuận là có thể nắm bắt hướng thị trường. Cách đơn giản nhất là xem số lượng vị thế ròng.
Vị thế ròng thường đại diện cho số lượng (mua ròng - bán ròng), trong công cụ order flow của EBC được ghi là Delta, giá trị Delta liên tục sẽ hình thành biểu đồ tích lũy chênh lệch.
Khi giao dịch tích lũy, Delta đều tiến gần về 0, điều này không có nghĩa là thị trường không có khối lượng giao dịch, mà cho thấy mua bán đang giằng co, không thể đẩy giá theo một hướng.
Tuy nhiên, tại điểm kéo giá, thường đi kèm Delta mở rộng, vì bên bán sau khi đóng vị thế mua vào lệnh mua, khiến Delta nhanh chóng phóng đại, lúc này hai bên mua bán đạt được thỏa thuận, kết hợp với biểu đồ nến breakout khỏi vùng tích lũy, có thể xác nhận xu hướng thị trường.
Ba, không có đối tác phản hồi, nỗ lực bao nhiêu cũng vô ích
Sau khi đạt được thỏa thuận, thị trường sẽ liên tục đẩy cao, nến thường không chồng lên nhau.
Nhưng cũng có ngoại lệ. Ví dụ, tại đây giá trị Delta mở rộng, và thu được một cây nến tăng lớn, nhưng sau đó lại liên tục thu nến giảm.
Trong phân tích kỹ thuật thông thường, thậm chí là phân tích dấu chân thị trường, lệnh mua ròng đột ngột xuất hiện và một cây nến tăng lớn ở đáy, đều là tín hiệu cực kỳ tăng giá. Nhưng bạn sẽ thấy, chỉ có vài lệnh bán giá cao đẩy giá lên, số lượng lệnh bán ở hầu hết các mức giá là bằng không, cho thấy hai bên mua bán lúc này chưa đạt được thỏa thuận.
Vì bên mua không thể đẩy giá lên, áp lực bán phía trên gia tăng, thị trường đột ngột đảo chiều. Lúc này giá trị Delta cũng không có dấu hiệu tăng, nên thị trường tăng tốc giảm.
Muốn phân tích tình huống này, bạn cần nắm được phân loại lệnh.
Trên thị trường, lệnh được chia thành lệnh chủ động và lệnh bị động:
Lệnh chủ động là lệnh mà tại các mức giá mua bán đều có không ít lệnh, khớp lệnh không thiếu thanh khoản; lệnh chủ động thường là lệnh thị trường, chủ động khớp với lệnh chờ.
Ngược lại với lệnh chủ động, tại mỗi mức giá chỉ có một bên mua hoặc bán với khối lượng lớn, nhưng vì không có khớp lệnh, thể hiện là lệnh giới hạn, nên giá gần như không thay đổi. Lệnh giới hạn thường phải chờ lệnh mua chủ động xuất hiện mới có thể khớp.
Tuy nhiên, vì số vốn trong tay nhà giao dịch có hạn, sau khi không thể đẩy giá, phần lớn thường chọn đóng vị thế rời đi, điều này đẩy thị trường theo hướng khác. Vì vậy, khi giao dịch thực tế, chúng ta thường là mô hình giao dịch kết hợp chủ động + bị động, và thể hiện thành chu kỳ giá Wyckoff.
Bốn, tích lũy và hấp thụ trong tích lũy
Trong mô hình giao dịch chủ động + bị động, thị trường sẽ liên tục chuyển đổi giữa tích lũy và xu hướng, tức là chu kỳ giá Wyckoff đã đề cập ở trên.
Bây giờ chúng ta dựa trên góc độ khối lượng và giá, để hiểu ý nghĩa của đoạn thị trường này:
Khi ở trạng thái quá bán, bên mua tích lũy lệnh mua phía dưới, hình thành lệnh chặn; khi bên mua bắt đầu đẩy giá lên, bên bán tuy kháng cự tăng giá, nhưng vì không thể ăn hết lệnh mua phía dưới, nên bắt đầu lần lượt từ bỏ vị thế, quay sang mua, đẩy thị trường đi lên.
Có thể thấy, trong quá trình này, quá trình gom hàng và phân phối rất quan trọng. Tuy thể hiện là xu hướng tích lũy, nhưng có hình thành lệnh chặn hay không, ảnh hưởng rất lớn đến hướng đi sau này.
Chúng ta có thể nhờ công cụ order flow của EBC để xem lại quá trình này. Trong công cụ order flow, quá trình này thường được gọi là tích lũy và phân tán.
Ở đây chúng ta lấy quá trình tích lũy làm ví dụ. Có thể thấy, trong vùng tích lũy tồn tại giao dịch không hiệu quả, vì không đủ khối lượng, không thể hình thành lệnh chặn, lúc này bên bán vẫn có sức mạnh đẩy giá xuống.
Lúc này trong biểu đồ nến, giá không thể breakout khỏi vùng tích lũy. Nhưng khi lệnh mua tập trung đến một mức độ nhất định, bên bán không còn có thể nhanh chóng đẩy giá xuống nữa, lúc này thường đi kèm một số lệnh bán xả ra, thể hiện là thị trường dần dần dịch chuyển nhẹ lên trên vùng tích lũy. Một khi breakout khỏi vùng tích lũy, sẽ xuất hiện một đợt tăng giá.
Cần lưu ý, trong quá trình này không chỉ có tích lũy, mà còn có hấp thụ.
Tích lũy là nỗ lực của bên mua nhận được phản hồi từ bên bán, hai bên mua bán đạt được thỏa thuận, cùng đẩy giá lên; nhưng nếu ý muốn của bên bán mạnh hơn dự kiến, bên mua mãi không nhận được phản hồi, có thể sẽ từ bỏ vốn liếng và quay sang đặt lệnh ngược, thể hiện là giá trị Delta đột ngột chuyển hướng, đây được gọi là hấp thụ bên mua, là tín hiệu bán.
Vì vậy chúng ta thường nói, tích lũy lâu ắt giảm, không phải không có lý.
Ngay cả khi tạm thời breakout khỏi vùng tích lũy, với giá trị Delta âm tăng khối lượng, thị trường sẽ nhanh chóng giảm, thậm chí phá vỡ vùng tích lũy trước đó.
Ngoài việc thông qua biểu đồ tích lũy chênh lệch trong công cụ order flow của EBC, chúng ta còn có thể đánh giá bằng cách quan sát giá đóng cửa và vị trí lệnh chờ của bên mua. Lấy hấp thụ bên mua làm ví dụ, bên mua liên tục đặt lệnh phía trên, thậm chí xuất hiện mất cân bằng bên mua, nhưng giá đóng cửa luôn ở dưới mức mất cân bằng bên mua, cho thấy bên bán không để giá tăng đến vị trí lệnh chờ của bên mua, và thu được nến có bóng trên.
Lúc này tuy khối lượng không ít, nhưng lệnh chờ của bên mua mãi không nhận được phản hồi, đặc biệt là sau khi thu được bóng trên, niềm tin càng bị tổn hại. Nếu thể hiện trên cây nến tiếp theo là bên bán chủ động bán ra lượng lớn lệnh, thì cơ bản xác nhận bên mua từ bỏ việc tấn công thêm.
Cuối cùng, chúng ta tóm tắt lại.
Bản chất của giao dịch là cuộc đấu tranh của dòng tiền. Chỉ khi cả bên bán và bên mua đều chấp nhận một mức giá nào đó, mới có thể theo nguyên tắc khớp lệnh từng cặp, đẩy giá đến vị trí tương ứng.
Nếu chỉ có lệnh bị động, dù là lệnh mua chờ hay lệnh bán chờ, giá sẽ gần như không thay đổi, cần chờ lệnh chủ động khớp mới có thể đẩy giá vận động.
Lệnh mua chờ nhiều, có khối lượng mà không tăng, cho thấy bên mua đang tích lũy, một khi xuất hiện khối lượng lớn, sẽ đẩy giá lên cao. Nhưng quá trình tích lũy không được quá lâu, nếu không bên mua mất kiên nhẫn, có thể từ bỏ vốn liếng trong tay, tức là hấp thụ, điều này sẽ khiến thị trường đảo chiều.
Đây chính là nội hàm bản chất nhất của giao dịch.
Nhờ biểu đồ tích lũy chênh lệch và biểu đồ dấu chân thị trường trong công cụ order flow của EBC, nếu bạn có thể nắm vững những nguyên tắc này, thì tin rằng bạn sẽ hiểu được logic nền tảng của một số tín hiệu giá trên thị trường.