"Seorang trader mesti berjuang melawan banyak musuh yang mahal di dalam dirinya sendiri."—— Jesse Livermore
Jesse Livermore adalah salah seorang perintis dalam dunia trading. Dia adalah antara trader trend yang terawal, trader subjektif berasaskan peraturan, serta trader yang menggunakan pure price action. Dia seorang perintis. Bukan kaedah tradingnya yang menyebabkan kegagalannya, tetapi kelemahan-kelemahan lain. Selepas membaca buku-buku tentang legenda trading ini, serta buku yang ditulisnya sendiri, saya telah merumuskan lapan perkara yang saya percaya menjadi punca utama kegagalan akhirnya.
1. Membiarkan kerugian berlarutan: Dia berkali-kali gagal menetapkan stop loss dengan segera. "Saya memang tersilap sepenuhnya. Dagangan kapas menunjukkan kerugian, tetapi saya terus memegangnya; dagangan gandum menunjukkan keuntungan, tetapi saya tergesa-gesa menutupnya. Dalam semua kesilapan spekulasi, cuba merata-ratakan kerugian adalah yang paling membawa maut. Sentiasa jual instrumen yang menunjukkan kerugian, dan kekalkan posisi yang menunjukkan keuntungan."
2. Dagangan berlebihan: "Yang mengalahkan saya bukanlah kekurangan kepintaran, tetapi kegagalan untuk berpegang pada prinsip dagangan saya sendiri—iaitu hanya masuk posisi apabila keadaan selari dengan corak sejarah."
3. Terlalu mendengar berita dan khabar angin: "Apabila saya mula menerima data dan pandangannya, saya mula bimbang bahawa penilaian saya sebelum ini adalah berdasarkan maklumat yang salah. Pemikiran ini secara semula jadi membuat saya memilih untuk menutup posisi. Dan sebaik sahaja saya menutup posisi kerana menyangka saya salah berdasarkan kata-kata Thomas, saya terpaksa pula beralih kepada long. Itulah corak pemikiran saya." "Saya membayar berjuta-juta dolar untuk memahami bahawa musuh berbahaya yang lain bagi seorang trader adalah mudah dipengaruhi oleh personaliti magnetik yang meyakinkan daripada individu yang berbakat."
4. Risiko kebankrapan: Berdasarkan pengalamannya yang berulang kali mengalami margin call dan kebankrapan peribadi, dia seolah-olah tidak memahami risiko kebankrapan matematik berdasarkan kadar kemenangan dan kadar susut modal setiap dagangan.
5. Pengurusan saiz posisi: Skala keuntungan menakjubkan yang dicapainya pada tempoh-tempoh kritikal menunjukkan bahawa dia tidak membina model pengurusan saiz posisi yang sebenar untuk mengawal pendedahan risiko. Kemungkinan besar dia menggunakan leveraj penuh pada kemenangan terbesarnya, yang pasti menyebabkan akaunnya mengalami margin call berulang kali.
6. Kekurangan disiplin: Dalam penulisannya, dia seolah-olah selalu memberi gambaran bahawa dia sukar mematuhi peraturan dan nasihat peribadinya sendiri, dan sebaik sahaja menyimpang daripada pelan, dia akan mengalami kerugian.
7. Pembaziran yang melampau: Livermore membelanjakan kekayaan yang besar untuk rumah mewah, percutian, dan pelbagai perbelanjaan mewah. Dia tidak pernah menetapkan sasaran kekayaan yang cukup untuk benar-benar bersara dan menikmati kehidupan, dan sentiasa terus berdagang dengan posisi penuh serta strategi agresif.
8. Risiko keruntuhan psikologi: Akhirnya, atas pelbagai sebab, dia memilih untuk menamatkan hidupnya. Tekanan posisi akibat dagangan berlebihan, masalah kewangan akibat gaya hidup boros, serta masalah emosi peribadi, kemungkinan besar bersama-sama menyumbang kepada tragedi ini.