Có thể nhiều trader vẫn còn xa lạ với cái tên này, nhưng Monroe Trout là một trong những trader thành công và có tầm ảnh hưởng nhất thế giới. Ông được công nhận rộng rãi là người tiên phong trong giao dịch định lượng, đóng góp quan trọng cho sự phát triển của các thuật toán và hệ thống giao dịch tiên tiến ngày nay. Ông đạt lợi suất trung bình 67% trong 5 năm, với mức sụt giảm tối đa chỉ hơn 8%. Nhờ tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận vượt trội, thành tích của ông vượt qua nhiều đồng nghiệp. Dù đạt được kết quả phi thường, Trout vẫn giữ phong thái khiêm tốn, tập trung tạo giá trị cho khách hàng.
Monroe Trout là ai
Monroe Trout sinh ngày 22 tháng 1 năm 1962, là một nhà đầu tư người Mỹ, quản lý quỹ phòng ngừa rủi ro và trader chuyên nghiệp, được Jack Schwager đưa vào cuốn sách 《New Market Wizards》. Ông nổi tiếng nhờ thành tích đáng kinh ngạc khi có 69 tháng sinh lời trong tổng số 79 tháng giao dịch. Trước khi thành lập công ty riêng, ông từng làm trader tại sàn giao dịch cho hai sàn. Năm 1986, Trout thành lập công ty của mình — Trout Trading. Trong 25 năm sự nghiệp giao dịch, Trout được xem là một trong những trader thành công nhất thế hệ của ông.
Sự nghiệp giao dịch của Monroe Trout
Monroe Trout bắt đầu tiếp xúc với giao dịch từ năm 17 tuổi. Khi đó, ông làm việc dưới trướng trader hợp đồng tương lai Vilar Kelly. Trong thời gian học tại Đại học Harvard, Trout đã viết sáu bài luận về dự đoán giá hợp đồng tương lai và quyền chọn, đồng thời hoàn thành luận văn tốt nghiệp với tiêu đề 《Price Movements in Stock Index Futures Markets》. Năm 1984, Trout tốt nghiệp với bằng cử nhân kinh tế, sau đó gia nhập NCZ Commodities, Inc. (NCZ) với vai trò trader hợp đồng tương lai và quyền chọn. NCZ là công ty giao dịch hợp đồng tương lai do Victor Niederhoffer điều hành.
Trong thời gian tại NCZ, Trout nhanh chóng khẳng định vị thế là một trong những trader giỏi nhất, nổi tiếng nhờ khả năng dự đoán chính xác xu hướng giá cổ phiếu. Trong giai đoạn này, ngoài việc tích lũy kinh nghiệm giao dịch ngoài sàn phong phú, ông còn có trải nghiệm thực chiến giao dịch tại sàn, từng là thành viên của COMEX, New York Futures Exchange và American Stock Exchange.
Tháng 7 năm 1986, Trout rời NCZ, thành lập công ty riêng Trout Trading Company. Trong giao dịch, Trout hiếm khi sử dụng nhiều lệnh cắt lỗ, mà thiên về sử dụng "cắt lỗ tâm lý". Ông đặt chuông báo, mỗi khi lệnh có biến động ngược bất lợi, chuông sẽ phát tín hiệu cảnh báo.
Triết lý giao dịch định lượng
Vào thập niên 1990, Trout quyết định tập trung vào giao dịch định lượng. Khi còn là trader hàng hóa và hợp đồng tương lai tại Chicago Board of Trade, ông đã phát triển một hệ thống trí tuệ nhân tạo kết hợp phân tích kỹ thuật và phân tích cơ bản. Nhờ hệ thống này, Trout có thể dự đoán chính xác xu hướng giá và thu lợi nhuận từ đó.
Ngoài ra, hệ thống ông phát triển rất thực tiễn, đóng vai trò quan trọng trong việc tạo ra hệ thống giao dịch máy tính đầu tiên. Ông cũng nghiên cứu thành công nhiều thuật toán và hệ thống giao dịch khác. Ngày nay, Trout vẫn hoạt động trong lĩnh vực giao dịch, được xem là một trong những người tiên phong của giao dịch định lượng. Ông đã viết nhiều sách và bài viết về giao dịch, trong đó có cuốn 《Trading for a Living: A Guide to the Art and Science of Investing and Trading》, xuất bản năm 2010.
Chiến lược và hệ thống giao dịch của Trout đến nay vẫn được nhiều trader sử dụng, ông được kính trọng trong cộng đồng giao dịch. Ông rút lui khỏi vị trí trader active ở tuổi 40, với tài sản ròng ước tính hơn 900 triệu USD (khoảng 22.500 tỷ VND).
Monroe Trout bàn về lợi thế giao dịch, kiểm soát rủi ro và xác suất thị trường
Trout chia sẻ trong 《New Market Wizards》 về lợi ích của việc kết hợp lợi thế giao dịch với kiểm soát rủi ro:
"Hãy đảm bảo bạn có lợi thế giao dịch, và biết rõ lợi thế của mình là gì. Tuân thủ các quy tắc kiểm soát rủi ro nghiêm ngặt. … Suy cho cùng, để kiếm tiền, bạn cần có lợi thế giao dịch và áp dụng chiến lược quản lý vốn tốt. Chỉ dựa vào quản lý vốn thôi thì không thể nâng cao lợi thế giao dịch của bạn. Nếu hệ thống của bạn không tốt, dù quy tắc quản lý vốn có hiệu quả đến đâu, bạn vẫn sẽ thua lỗ. Nhưng nếu phương pháp giao dịch của bạn sinh lời, thì quản lý vốn có thể quyết định bạn thành công hay thất bại."
Ông cũng đề cập đến đặc tính thị trường không tuân theo phân phối chuẩn:
"Nếu bạn giả định biến động giá tuân theo phân phối chuẩn, thì những ngày biến động cao như tháng 10 năm 1987 và 1989 gần như không thể xảy ra. Tuy nhiên, thực tế không phải vậy. … Xác suất biến động giá lớn, dù vẫn rất nhỏ, nhưng lớn hơn nhiều so với kỳ vọng dựa trên giả định thống kê tiêu chuẩn. Do đó, phương pháp kiểm soát rủi ro phải sẵn sàng đối phó với những tình huống gần như không thể xảy ra về mặt thống kê, vì thực tế chúng không phải là không thể."
Đồng thời, ông chỉ ra rằng các "sự kiện đuôi" trên thị trường cũng mang lại phần lớn cơ hội sinh lời. Ông khuyên nên xây dựng chiến lược tận dụng những đợt biến động không thường xuyên nhưng lợi nhuận cao này, gọi là Totis Porcis (nắm bắt cơ hội "đuôi béo").
Trout bàn về cách tránh "cháy tài khoản"
Trout chia sẻ trong sách kinh nghiệm đối phó với rủi ro thị trường đột ngột:
"Các trader của tôi được chỉ thị thông báo ngay cho tôi khi có bất kỳ sự kiện quan trọng nào xảy ra. Họ cũng báo cáo khi dự đoán thị trường sẽ biến động đặc biệt do yếu tố cơ bản hoặc tin tức. Ví dụ, ngày 9 tháng 1 năm 1991, Ngoại trưởng Mỹ James Baker gặp Đại sứ Iraq để tránh chiến tranh. Khi đó thị trường kỳ vọng một tuyên bố hòa bình hơn. Tuy nhiên, khi Baker bắt đầu họp báo, ông mở đầu bằng 'Rất tiếc là…', trader thậm chí không đợi ông nói từ thứ hai, một làn sóng bán tháo đã quét qua thị trường cổ phiếu và trái phiếu. … Chỉ trong mười giây, chỉ số hợp đồng tương lai S&P giảm 1200 điểm, trong khi chúng tôi đang nắm giữ khoảng 700 hợp đồng. Nếu chúng tôi cố gắng đóng vị thế trong thị trường như vậy, chúng tôi có thể làm trầm trọng thêm đà giảm, cuối cùng bán ở đáy thấp nhất trong ngày."
Đối mặt với tình huống này, Trout chọn tuân thủ quy tắc kiểm soát rủi ro. Ông nói:
"Khi tôi nhận ra khoản lỗ của chúng tôi vượt quá 4%, tôi lập kế hoạch thoát lệnh có trật tự, rồi rời khỏi phòng giao dịch. Điều này đảm bảo quá trình đóng vị thế diễn ra lý trí thay vì cảm tính. Tôi không bao giờ để thua lỗ nghiêm trọng đến mức không thể chịu đựng, đây cũng là một trong những lý do tôi giữ thái độ thận trọng trong quản lý rủi ro. Tôi muốn đảm bảo ngày mai mình vẫn có thể tiếp tục tham gia thị trường."
Cuối cùng, ông mất khoảng 9,5 triệu USD (khoảng 237,5 tỷ VND) trong ngày hôm đó, phần lớn phát sinh chỉ trong mười giây. Tuy nhiên, nhờ quản lý rủi ro nghiêm ngặt, ông tránh được thua lỗ lớn hơn và bảo toàn được hoạt động giao dịch.
Quy tắc quản lý rủi ro của Trout
Trout chia sẻ một số quy tắc quản lý rủi ro then chốt:
1. Một nguyên tắc quản lý rủi ro rất quan trọng của tôi là nếu một lệnh thua lỗ vượt quá 1,5% tổng tài sản, phải đóng vị thế ngay.
2. Nếu thua lỗ trong ngày đạt 4%, đóng ngay tất cả vị thế, và chờ đến ngày hôm sau mới giao dịch lại.
3. Nếu thua lỗ tối đa trong tháng đạt 10%, chúng tôi sẽ đóng tất cả vị thế, chờ đến tháng sau mới vào lệnh lại.
4. Đầu mỗi tháng, chúng tôi đặt quy mô vị thế tối đa cho từng thị trường, dù thị trường tăng hay giảm mạnh đến đâu, đều không vượt quá giới hạn này. Quy tắc này giúp tôi giữ được sự tiết chế.
Trong sự kiện ngày 9 tháng 1 năm 1991, Trout thực thi nghiêm ngặt quy tắc 4%, thanh lý hoàn toàn danh mục đầu tư của mình.
Dù trong sự kiện đó, do quy mô vị thế lớn và biên độ biến động thị trường quá lớn, quy tắc của Trout không giúp được nhiều, nhưng ông vẫn kiên định với quyết định của mình, duy trì tính cần thiết của các quy tắc này.
Ông nhấn mạnh, nếu không có những quy tắc này, ông rất có thể đã bị buộc phải nắm giữ hợp đồng S&P trong những ngày như 19 tháng 10 năm 1987 (Thứ Hai Đen Tối), và một khi thao tác thoát lệnh bị trì hoãn, hậu quả sẽ là thảm khốc.
Lời khuyên giao dịch của Monroe Trout
Trong cuốn 《New Market Wizards》, Monroe Trout chia sẻ một số lời khuyên giao dịch vẫn có thể truyền cảm hứng cho trader đến nay. Ông tin rằng, để trở thành một trader giỏi và thành công, cần giữ được lý trí và có khả năng kiểm soát cảm xúc.
Theo quan điểm của ông, trader thành công cần có những phẩm chất sau:
◎ Lý trí: Có khả năng ra quyết định dựa trên logic và dữ liệu.
◎ Khả năng phân tích: Giỏi quan sát và giải mã động thái thị trường.
◎ Kiểm soát cảm xúc: Giữ bình tĩnh trong biến động thị trường.
◎ Thực tế: Chú trọng hành động thực tế, không bị ám ảnh bởi viển vông.
◎ Định hướng lợi nhuận: Luôn lấy mục tiêu đạt lợi nhuận dài hạn làm trọng tâm.
1. Đảm bảo có lợi thế giao dịch
Theo quan điểm của Monroe Trout, trader không chỉ cần có lợi thế về quản lý vốn, mà còn cần đột phá trong quản lý rủi ro. Ông nói:
"Dù quản lý vốn có xuất sắc đến đâu, cũng không thể bù đắp khiếm khuyết của hệ thống. Nếu hệ thống giao dịch của bạn không tốt, dù quy tắc quản lý vốn có hiệu quả đến đâu, bạn vẫn có thể thua lỗ. Nhưng nếu bạn định hướng lợi nhuận, quản lý vốn có thể quyết định sự khác biệt giữa thành công và thất bại."
Trout cũng giỏi quan sát nhạy bén các cơ hội giao dịch tiềm năng, ông thường vào lệnh sớm hơn một chút trước khi giá đạt đến một điểm then chốt nào đó.
2. Sử dụng giao dịch theo "hiệu ứng nam châm"
Trout cho rằng, thị trường gần như luôn chạm đến các mức tâm lý hoặc mức giá tròn. Do đó, điểm vào lệnh lý tưởng là trước khi giá đạt đến những điểm then chốt này. Ông gọi hiện tượng này là "hiệu ứng nam châm".
Ví dụ, giả sử chỉ số Dow Jones đang giao dịch quanh 2950 điểm, Trout chọn long, và chờ giá chạm 3000 điểm. Khi chỉ số tiến gần 3000 điểm, ông sẽ để tất cả trader nhấc điện thoại liên hệ broker, và lắng nghe mức độ ồn ào tại sàn giao dịch. Nếu sàn khá yên tĩnh, nghĩa là khối lượng lệnh nhỏ, ông sẽ bắt đầu đóng vị thế, dự đoán giá có thể quay đầu giảm. Ngược lại, nếu sàn giao dịch sôi động, ông sẽ kiên trì giữ vị thế.
3. Thanh khoản áp dụng cho hầu hết thị trường
Trout chỉ ra rằng, thời điểm thanh khoản mạnh nhất trong phiên giao dịch là phiên mở cửa. Ông nói:
"Sau khi mở cửa, thanh khoản sẽ giảm nhanh chóng. Thời điểm thanh khoản mạnh thứ hai là khi đóng cửa. Khối lượng giao dịch cả ngày thường theo đường cong hình chữ U: mở cửa thanh khoản dồi dào, sau đó giảm dần, đạt mức thấp nhất vào giữa trưa, rồi lại tăng lên, đạt đỉnh thứ hai khi đóng cửa."
4. Giao dịch không phải là đoán mò
Trout cho rằng, thị trường không phải là trò chơi đoán mò, vì giả định như vậy có nghĩa là trader không thể đạt lợi nhuận vượt trội. Ông kiên định rằng, lý trí và phân tích là cốt lõi của giao dịch.
5. Sử dụng đường trung bình hoặc các chỉ báo khác
Theo quan điểm của Trout, đường trung bình là một công cụ hiệu quả, có thể giúp trader sinh lời, với điều kiện kết hợp với quản lý rủi ro tốt. Ông nói:
"Tôi tin rằng, chỉ cần biết cách sử dụng đường trung bình đúng cách, bạn có thể đạt lợi nhuận vượt trội."
6. Muốn giao dịch thành công? Hãy trở thành trader toàn thời gian
Nếu bạn muốn có thành tựu trong lĩnh vực giao dịch, bạn phải toàn tâm toàn ý trở thành trader toàn thời gian. Trout nói:
"Tôi đặt cho mình 10 ngày nghỉ giao dịch mỗi năm, nhưng tôi chưa bao giờ thực sự nghỉ. Tôi tin chắc rằng, mọi điều tốt đẹp trong cuộc sống đều phải trả giá."
7. Có kiểm soát rủi ro
Trader phải có phương pháp kiểm soát rủi ro hiệu quả, để đối phó với những tình huống cực đoan gần như không thể xảy ra. Điều này là vì thị trường đầy bất định, phải chuẩn bị cho tình huống xấu nhất.
8. Đóng vị thế khi thua lỗ, và chờ thời điểm thích hợp mới giao dịch lại
Quy tắc quản lý rủi ro quan trọng đã đề cập ở trên là, khi một lệnh thua lỗ vượt quá 1,5% tổng tài sản, ông phải đóng vị thế ngay. Nếu thua lỗ trong ngày đạt 4%, ông sẽ đóng tất cả vị thế, chờ ngày hôm sau giao dịch lại. Nếu thua lỗ trong tháng đạt 10%, ông sẽ thoát tất cả giao dịch, và chờ tháng sau bắt đầu lại.
Nguyên tắc giao dịch của Monroe Trout
Chiến lược giao dịch của Trout dựa trên sự kết hợp phân tích kỹ thuật và phân tích cơ bản. Ông sử dụng nhiều công cụ khác nhau, bao gồm phân tích biểu đồ và chỉ báo, để xác định điểm vào và thoát lệnh. Đồng thời, ông sử dụng phân tích cơ bản để phán đoán hướng dài hạn của thị trường và khai thác cơ hội giao dịch tiềm năng.
Ngoài ra, Trout thường áp dụng chiến lược giao dịch ngắn hạn, như giao dịch trong ngày và giao dịch swing. Ông kiên trì với một bộ quy tắc giao dịch nghiêm ngặt, bao gồm:
1. Tránh xa tài sản có giá trị liên tục giảm.
2. Không chấp nhận rủi ro vượt quá khả năng chịu đựng của bản thân.
3. Không bao giờ giao dịch quá mức.
4. Lập kế hoạch cụ thể trước khi vào lệnh.
5. Không đối xử với thị trường bằng cảm xúc.
6. Tránh sử dụng đòn bẩy quá mức.
7. Sử dụng tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận một cách khôn ngoan.
Triết lý giao dịch của Trout dựa trên quan điểm sau: Kiếm lợi nhuận trên thị trường không cần phải đúng mọi lần. Ông tin rằng, trader nên tập trung hơn vào quản lý rủi ro và khả năng sinh lời dài hạn, thay vì theo đuổi lợi nhuận ngắn hạn.