作者簡介：李曉東，CFA持證人，碩士研究生學歷，15年外匯交易經驗，曾在陸家嘴、倫敦金融城等海內外多地交流學習，先後任職於海外知名外匯券商以及國內頭部財富管理機構，為機構客戶和個人投資者提供市場解讀以及技術分析。
今天文章的目的：在裸K交易裡，K線形態和它出現的環境一樣重要。我希望通過對環境的判斷，來幫助大家識別一些高概率的反轉形態。
裸K交易也叫做價格行為，我個人更偏向於後者這個名字，因為裸K這個詞難免讓人把重點放在對K線的關注上，而價格行為這個詞則把形態放到了整個市場環境下去考慮。在價格行為裡，如果說一定要量化它的重要性，那麼環境的重要性至少要佔50%。
換句話說，環境不對，形態作廢。
近年來國內關於價格行為的科普已經非常多，但在我看來，仍然有一個致命的缺陷，那就是重K線形態，輕價格環境，這就導致了一種非常嚴重的後果：很多新手不看環境，而是看到了某個形態後就去下單，最後得出的結論就是：K線形態有時候好用有時候不好用。
為什麼會這樣呢？這涉及到技術分析的一個本質問題：
技術分析到底是一種形而上學的偽學？還是一種有科學依據的藝術？相信各位心裡都有自己的判斷。技術分析，包括價格行為是建立在三大原則之上的：1，價格反映一切供求變化；2，市場存在趨勢；3，歷史會重演。
如果你只關注形態，那麼最多只是注意到了三大原則中第一原則的不到10%。而趨勢和歷史則是價格形態的環境，忽略環境，就意味著忽略了後兩條原則。在今天的分享裡，我將從K線和趨勢兩個層次來介紹如何把形態融入到環境裡。
K線層面：收盤價是否停止新高？波動性是否放大？
在講到形態時，我會以Pin bar為代表。因為在價格行為裡，Pin bar幾乎是最有代表性的形態，任何一個學習價格行為的人都無法繞開它。雖然以Pin bar為例，但接下來的原則適用於所有的反轉形態。
這是因為很多反轉形態或圖表模式都可以被視為是Pin bar的變形：比如1小時圖上的看跌吞噬、黑雲壓頂，反映在4小時圖可能是一個Pin bar；30分鐘圖上的頭肩頂，反映在日線圖上也可能是一個Pin bar。
所以Pin bar代表的是價格背後的一種籌碼交換邏輯，以帶上影線的Pin bar為例，它描述了這樣一個過程：多頭集中力量把價格推升至新高，但隨後被空頭碾壓回起點，跌到更低水平，市場經過一輪激烈搏殺後，多頭慘敗，市場從多頭佔優轉為空頭主導。
但在實戰中，一個Pin bar顯然是無法反映這個故事的全貌的，因為它只呈現了技術分析三原則中的一個：價格反映一切信息。但並沒有反映另外兩個：趨勢是什麼樣的？歷史是否會重演？
對第一個趨勢的分析，除了要看形態出現之前的價格高低點外，我這裡重點要從K線形態的結構出發來做個分析。
收盤價是否停止新高？
市場存在趨勢，並且趨勢會一直持續下去。如果我們看到價格出現了一系列逐漸走高的陽線，就有理由相信未來仍然會保持上漲，這是一種趨勢。所以當我們看到某個反轉形態時，我們要問自己：價格，尤其是收盤價是否還在創新高？
只有當收盤價不再創新高時，原來的趨勢才有可能結束。Pin bar也不例外，Pin bar收盤價是否創了新高？如果沒有，那麼從K線語言的角度看，上漲趨勢可能就要結束了。如果有，那麼就必須等Pin bar後面一個K線的收盤價是否停止創新高，以此作為進一步確認的訊號。
針對這種情況，一些老外把黃昏之星和明日之星的形態引入到了Pin bar交易裡，並且設置了所謂左眼和右眼的規則：Pin bar收盤價必須在左眼實體內，或者右眼收盤價必須低於Pin bar最低點。
接著我們看第二個問題：如何判斷市場經歷了激烈的搏殺？
回到我們前面對Pin bar背後邏輯的描述，如何去判斷市場經歷了激烈的搏殺呢？如果Pin bar出現當天，價格的搏殺並不充分(設想下，當天多頭保存了大部分實力，僅僅是略微試探了下後就快速撤退)，即便留下了一個Pin bar，也不代表多空實力對比已經發生了變化。
如何去判斷這種搏殺是否充分呢？答案之一是從成交量出發。如果Pin bar出現當天，成交量出現明顯放量，那麼Pin bar可靠性就大很多。但在很多時候，比如CFD合約交易中，我們看不到成交量的情況下怎麼辦呢？答案是從K線的力度或長度出發。
多頭和空頭的力量對比，反映在K線的層面，有兩個體現：K線長短(包含影線)，代表的是波動性，K線長代表波動性大，反之波動性小；以開收盤價為代表的實體，代表的是多空力量的強弱，陽線代表多頭主導，反之為空頭主導。
當我們看到一個Pin bar時，如何判斷是否是一個合格的空頭呢？從K線維度來看，仍然逃不開波動性和多空力量兩個維度：
和前面一輪上升浪中的K線相比，Pin bar的波動性是否放大了？換句話說，它比前面的K線更長了還是更短了？如果是更短了，那麼說明Pin bar出現當天，多頭可能保存了比較多的實力，效果可能不會太好。
趨勢層面：尋找形態的相對位置
順勢而為，是每個技術分析投資者都耳熟能詳的一句話。但在交易中，很多人容易把趨勢的應用理解錯，自然而然地認為，上升趨勢裡找看漲的反轉形態，下跌趨勢裡找看空的反轉形態。但這樣做結果如何呢？
恕我直言，從歷史回測來看，這樣做的勝率低得可憐。為什麼呢？
因為趨勢是後驗的。換句話說，當我們對著歷史走勢看圖說話的時候，可能偶爾會發現某些歷史性行情的拐點確實是以Pin bar的方式呈現出來的，這是因為趨勢已經走出來了，所以很容易帶著答案去找問題。
如果把自己代入到歷史行情的中去復盤，就會發現不是一般的難。首先，每個人對趨勢的定義不同，這就導致尋找多空反轉形態的心態不同。其次，當一個上漲趨勢非常明顯的時候，可能已經來到趨勢末期了，當你做多後不久，可能就要反轉了。
但最根本的原因在於，K線形態本身仍然是K線，K線和趨勢是有區別的。怎麼理解這句話呢？簡單來說，一個訊號K線只能影響到未來3-5根K線，但一個趨勢是由十幾個訊號K線以及上百根普通K線組成的。
所以在實戰中，我們確實要重視趨勢，但不應該基於宏大週期趨勢去做太多的微觀判斷。如何理解這句話呢，有兩層意思：
第一層是，不要指望看到一個Pin bar就能讓趨勢發生反轉，就能做一波幾百個點的波段行情，它只能影響未來3-5根K線，所以只要追求3-5根K線的行情就足夠了。能否做波段行情，取決於後面有沒有新的訊號K線。
第二層是，不要死板的追求對長期趨勢的跟隨，而是要看Pin bar出現在支撐附近還是阻力附近？和附近的擺動高點低點又是什麼關係？如果在支撐附近，那就做多。反之，就是做空。
總結
不管是Pin bar，inside bar還是outside bar，這些形態都是由一兩個訊號K線構成的，每個訊號K線只能影響未來3-5個K線。要想抓住波段或行情，需要多個訊號K線的持續驗證。
換句話說，K線形態是一個低級別的訊號，在實戰中，要結合它出現的微觀環境，比如支撐阻力來使用，而不是用大的趨勢來給我們找一種虛幻的安全感。畢竟，多數人的交易是偏向於短線幾十個點，最多一百多個點的行情，而非五六百點或上千點的趨勢行情。