SMC是英文单词Smart Money Concepts的首字母缩写，翻译过来就是“聪明钱概念”的意思。这种策略的新颖之处在于，它从机构投资者的角度去解读市场波动，寻找机构投资者留在K线上的价格足迹，和普通的技术分析相比是一种全新的技术分析方法。
从今天开始，我将通过一系列课程(共计10篇文章)的方式来介绍SMC策略。
在今天的文章里，我将会介绍机构投资者是如何看待交易的，并且列举一些案例来对比机构投资者与散户、聪明钱与愚蠢钱的行为以及看待技术分析的不同之处。
为什么叫做聪明钱策略？
机构投资者的信息搜集能力和投研实力都相对更强，诸如银行、对冲基金、投资公司等等，它们的投资决策往往建立在更加充分的调查研究基础之上，因此这些机构的资金被称为“聪明钱”。相比之下，散户在投资时容易冲动，决策没有充分的依据，因此被称为“愚蠢钱”。
虽然我们无法知晓机构资金的具体操作，但由于机构资金量比较大，当它们进行买卖时难免会在K线图上留下明显的价格足迹，SMC策略就是从机构订单流、流动性和市场结构来追踪机构的行为。SMC的主要元素大概可以分为以下几块：
第一，市场结构分析。这里包括如何识别趋势的形成、反转和持续，具体的方法则是通过对一系列高低点的变动来判断。
第二，流动性区域。寻找机构投资者可能会在哪些流动性比较密集的地方执行它们的大型订单，这里主要(但不限于)是一些波段高低点。
第三，订单块与公允价值区间。这些地方是机构建仓的成本，或是愿意在这里重新加仓的地方。
SMC在交易中的重要性
理解SMC策略能够让交易员们对机构投资者的交易思路有深刻的理解，从而在交易中做出依据更加充分的决策，显著提高交易中的胜率和赔率。具体来说，它主要表现在：
1. 超越技术指标，从流动性和结构的角度，更深刻地认识市场；
2. 通过识别机构投资者感兴趣的关键位置，显著提高止盈止损比；
3. 通过流动性的失衡等，精准判断入场位。
与传统技术分析相比，SMC到底新在哪里，它是如何寻找高盈亏比的交易机会的，它又是如何为我们节省大量的盯盘时间的。
在今天的文章里，我会从价格的形成机制出发来揭示短线价格波动的决定性因素：流动性。在后半部分，我会介绍哪些位置流动性分布最为充沛，这些位置是如何帮助我们寻找出场和入场的精准点位的。
短线价格波动的决定因素：流动性
为什么我们要从流动性出发呢？这里有一个不得不思考的本源问题：价格是如何决定的？或者说是由谁来决定的？
这两个问题可能比较宏观，所以我把它变成一个选择题：价格是由大资金决定的？还是小散户决定的呢？实际上，这个问题的答案并不是特别标准。因为价格并不是由其中一方决定，而是多方，比如大小资金，以及大资金与大资金之间的博弈来决定的。
而他们博弈的纽带，就是流动性。
为什么会这样说呢？接下来，我虚构一个订单簿的案例，我们分别从散户和机构的视角来看这个订单簿，答案就会很明了。
假设目前黄金价格位于3040美元/盎司，左边是价格，右边是每个价位上所挂的待成交订单的手数。
如果我们是散户，此时买入0.1手或是1个标准手，那么我们的订单对市场是没有任何冲击的。
但如果我们是机构，情况就会完全不同。
而机构的交易量和资金量是很大的，此时我们想要买入18手。这个时候，虽然我们看到的市场价格是3040，但因为我们的订单量太大，市场短期内承接不了我们的买单，因此，我们只能沿着订单簿继续往上走，直到订单被完全执行完毕。
这种情况下，我们在3041成交5手，3043成交10手，3044成交3手，最终成交价格就远远高于入场时看到的3040，价格被我们以一己之力从3040拉升到了3044。如果订单数量更多，比如100手或200手，那么在这种流动性状况下，价格可能会被我们拉升到更高的水平，比如3055，甚至3100。
当我们是散户时，我们的订单就好比是在大海里丢进去了一个小石子，掀不起任何波浪。但当我们是机构时，就好比是在一只河马突然跳入了路边的水洼。
这种情况被称为机构的市场冲击成本。
在现实中，机构交易员们除了会在流动性好的时段进行交易，还会把自己的订单切割成众多的小订单，比如1000手的订单，可能通过两周或一个月的时间来缓慢建仓(这一点很重要，我会在后面流动性分布模式里再次提及)。具体到每天，也会根据每天不同时间点的交易量大小来执行订单，但总体原则很简单：在市场交易量大的时候多买一些，在市场成交不活跃的时候少买，甚至不买。
交易中的“对手盘思维”
什么是流动性呢？用专业术语来说，就是以公允的价格变现资产的难易程度。放在交易里，我认为可以这样解释：流动性，就是在市场冲击成本最小的前提下找到对手盘的难易程度。
我们以买房卖房来举个例子：
当房价连续上涨时，卖家不缺客户，还能提出很多要求，即便今天收了定金，明天可能违约不卖了。这种情况下，卖方的流动性是很好的。但当房价持续下跌时，买家变得寥寥无几，偶尔有人来看房，不仅会砍价，还可能迟迟不愿意交定金，这时卖方的流动性就会变差。
在金融市场上，更是如此。以黄金为例，我们假设美联储即将进入一轮降息周期，这个时候，我们知道，金价大概率会迎来一轮上涨。
但当金价上涨已经成为一个明牌时，买家就会处于相对不利的地位。而机构投资者又是典型的流动性需求者，他们自身体量比较大，在价格既定的情况下，必须有足够的对手盘来消化他们的订单。
因此，在任何产品交易中，我们都要有一个“对手盘思维”：从机构和散户角度来看，机构的对手盘是散户。在机构内部，不同的机构投资者也互为对手盘，比如在期货交易里，产业客户的对手盘是CTA；在黄金外汇交易里，银行的对手盘可能是马丁EA。
聊到这里，我们就可以回答开头的问题：价格到底是由什么决定的？从长线来看，可能是利率、地缘政治等各种因素。这些因素决定了机构是做多还是做空一个资产。但从短线来看，答案就是流动性：机构投资者为了降低市场冲击成本，会寻找在流动性最充裕的地方成交。
所以当我们从机构投资者视角去看待市场时，就要考虑一个问题：流动性在什么地方是最密集？
对于这个问题，我们今天先从机构和散户博弈的角度来解读。
当我们从机构-散户这个博弈角度来回答这个问题时，就要从机构投资者的对手盘----散户---的入场和出场逻辑出发：当散户入场做多时，就是机构投资者做空的时刻。当散户多头止损时，就是机构投资者做多的时刻。这个问题可以进一步简化为：
你会在什么时候做多/做空？你会把止损和止盈设在什么位置？
我们以做多为例，目前散户所使用的技术分析主要建立在支撑阻力的概念上，因此入场逻辑大概可以归纳为两类：突破阻力位做多，跌至支撑位做多。相应的，出场逻辑也可以归纳为两类：跌破支撑止损，突破阻力止损。
到这里我们可以回想下，哪些位置通常是我们第一反应就能想到的支撑阻力位呢？到这里我们可以先停下来思考几秒钟，看看后面我的答案是否和你想到的有重合。
接下来我来说我的答案：
前高/低、趋势线、整数关口、61.8%斐波那契回调等等。
在这些位置中，前高/低是一个很重要的流动性密集位置。它们又可以进一步分为前一天高低点、前一周高低点、前一个时段的高低点(按照亚洲时段、伦敦时段和纽约时段来划分)、前一天同一个时段的高低点等等。
当然，这里我只对捕获流动性进行简单的介绍，大家只要有一个概念就可以，我会在下一篇文章里仔细介绍流动性捕获的概念、发生过程以及高发时间，并告诉大家如何通过交易时间点的选择来避免这种情况。
上述这些位置是散户交易逻辑里重要的支撑阻力参考位，很容易成为机构投资者捕获流动性位置，这些流动性捕获也很好的解释了阻力支撑位经常出现的“假突破”现象。
当然，并非所有的“支撑阻力位”都会成为流动性捕获的对象，机构对流动性的猎杀需要时间的配合，我会在第三节课里结合时间和支撑阻力位来介绍流动性的分布模式，让大家更好的理解，为什么有时候要进行突破交易，而有的时候要“反其道行之”。