SMC ialah singkatan bagi Smart Money Concepts, yang bermaksud "Konsep Wang Pintar". Keunikan strategi ini terletak pada pendekatannya yang mentafsir turun naik pasaran dari perspektif pelabur institusi, mencari jejak harga yang ditinggalkan oleh pelabur institusi pada lilin, berbanding analisis teknikal biasa ia merupakan kaedah analisis teknikal yang serba baharu.
Bermula hari ini, saya akan memperkenalkan strategi SMC melalui satu siri kursus (sebanyak 10 artikel).
Dalam artikel hari ini, saya akan memperkenalkan bagaimana pelabur institusi melihat dagangan, dan menyenaraikan beberapa contoh untuk membandingkan tingkah laku pelabur institusi dengan pedagang runcit, wang pintar dengan wang bodoh, serta perbezaan dalam melihat analisis teknikal.
Mengapa ia dipanggil strategi wang pintar?
Pelabur institusi mempunyai keupayaan pengumpulan maklumat dan kekuatan penyelidikan pelaburan yang lebih kuat, seperti bank, dana lindung nilai, syarikat pelaburan dan sebagainya. Keputusan pelaburan mereka biasanya dibina atas dasar penyelidikan yang lebih menyeluruh, oleh itu dana institusi ini dipanggil "wang pintar". Sebaliknya, pedagang runcit mudah bertindak secara impulsif semasa melabur, keputusan mereka tidak mempunyai asas yang kukuh, oleh itu dipanggil "wang bodoh".
Walaupun kita tidak dapat mengetahui operasi spesifik dana institusi, tetapi kerana jumlah dana institusi yang besar, apabila mereka membeli atau menjual, sudah pasti akan meninggalkan jejak harga yang jelas pada carta lilin. Strategi SMC menjejaki tingkah laku institusi dari aliran pesanan institusi, kecairan dan struktur pasaran. Elemen utama SMC boleh dibahagikan kepada beberapa bahagian berikut:
Pertama, analisis struktur pasaran. Ini termasuk cara mengenal pasti pembentukan trend, pembalikan dan kesinambungan. Kaedah spesifiknya adalah dengan menilai perubahan satu siri titik tinggi dan rendah.
Kedua, zon kecairan. Mencari di mana pelabur institusi mungkin melaksanakan pesanan besar mereka di kawasan yang mempunyai kecairan padat. Ini terutamanya (tetapi tidak terhad kepada) titik tinggi dan rendah swing.
Ketiga, order block dan fair value gap. Tempat-tempat ini adalah kos pembukaan posisi institusi, atau tempat mereka bersedia menambah posisi semula.
Kepentingan SMC dalam dagangan
Memahami strategi SMC membolehkan pedagang mempunyai pemahaman yang mendalam tentang idea dagangan pelabur institusi, seterusnya membuat keputusan yang lebih berasas dalam dagangan, meningkatkan kadar kemenangan dan nisbah risiko-ganjaran dengan ketara. Secara spesifiknya, ia ditunjukkan melalui:
1. Melangkaui penunjuk teknikal, dari sudut kecairan dan struktur, memahami pasaran dengan lebih mendalam;
2. Dengan mengenal pasti kedudukan utama yang menarik minat pelabur institusi, meningkatkan nisbah take profit dan stop loss dengan ketara;
3. Melalui ketidakseimbangan kecairan dan sebagainya, menentukan titik entry dengan tepat.
Berbanding analisis teknikal tradisional, apakah sebenarnya yang baharu dalam SMC, bagaimana ia mencari peluang dagangan dengan nisbah risiko-ganjaran yang tinggi, dan bagaimana ia menjimatkan banyak masa memantau carta untuk kita.
Dalam artikel hari ini, saya akan mendedahkan faktor penentu turun naik harga jangka pendek bermula dari mekanisme pembentukan harga: kecairan. Di bahagian kedua, saya akan memperkenalkan kedudukan mana yang mempunyai taburan kecairan paling banyak, dan bagaimana kedudukan ini membantu kita mencari titik exit dan entry yang tepat.
Faktor penentu turun naik harga jangka pendek: kecairan
Mengapa kita perlu bermula dari kecairan? Di sini terdapat satu soalan asas yang perlu difikirkan: Bagaimana harga ditentukan? Atau siapa yang menentukannya?
Kedua-dua soalan ini mungkin agak makro, jadi saya tukarkannya menjadi soalan pilihan: Adakah harga ditentukan oleh dana besar? Atau oleh pedagang runcit kecil? Sebenarnya, jawapan kepada soalan ini tidak begitu standard. Kerana harga bukan ditentukan oleh salah satu pihak, tetapi oleh pelbagai pihak, contohnya dana besar dan kecil, serta pertembungan antara dana besar dengan dana besar.
Dan ikatan pertembungan mereka adalah kecairan.
Mengapa saya berkata begitu? Seterusnya, saya akan mencipta satu contoh order book, kita lihat order book ini dari perspektif pedagang runcit dan institusi, jawapannya akan menjadi jelas.
Andaikan harga emas pada masa ini berada pada 3040 dolar/auns, sebelah kiri adalah harga, sebelah kanan adalah bilangan lot pesanan belum selesai pada setiap paras harga.
Jika kita adalah pedagang runcit, pada masa ini membeli 0.1 lot atau 1 lot standard, maka pesanan kita tidak akan memberi sebarang kesan kepada pasaran.
Tetapi jika kita adalah institusi, keadaan akan berbeza sama sekali.
Jumlah dagangan dan dana institusi sangat besar, pada masa ini kita ingin membeli 18 lot. Pada masa ini, walaupun harga pasaran yang kita lihat adalah 3040, tetapi kerana jumlah pesanan kita terlalu besar, pasaran tidak dapat menampung pesanan beli kita dalam jangka masa pendek, oleh itu, kita hanya boleh terus naik mengikut order book sehingga pesanan dilaksanakan sepenuhnya.
Dalam keadaan ini, kita berdagang 5 lot pada 3041, 10 lot pada 3043, 3 lot pada 3044, harga pelaksanaan akhir akan jauh lebih tinggi daripada 3040 yang dilihat semasa entry, harga dinaikkan oleh kita sendiri dari 3040 ke 3044. Jika bilangan pesanan lebih banyak, contohnya 100 lot atau 200 lot, maka dalam keadaan kecairan ini, harga mungkin dinaikkan oleh kita ke paras yang lebih tinggi, contohnya 3055, malah 3100.
Apabila kita adalah pedagang runcit, pesanan kita seperti melemparkan batu kecil ke dalam laut, tidak mampu menimbulkan sebarang gelombang. Tetapi apabila kita adalah institusi, ia seperti badak air yang tiba-tiba melompat ke dalam lopak di tepi jalan.
Keadaan ini dipanggil kos impak pasaran institusi.
Dalam realiti, selain berdagang pada waktu kecairan yang baik, pedagang institusi juga akan memotong pesanan mereka kepada banyak pesanan kecil, contohnya pesanan 1000 lot, mungkin mengambil masa dua minggu atau sebulan untuk membuka posisi secara perlahan (ini sangat penting, saya akan menyebutnya lagi dalam corak taburan kecairan nanti). Secara harian, mereka juga akan melaksanakan pesanan berdasarkan jumlah dagangan pada masa yang berbeza setiap hari, tetapi prinsip keseluruhannya sangat mudah: beli lebih banyak apabila jumlah dagangan pasaran tinggi, beli kurang atau tidak beli langsung apabila dagangan pasaran tidak aktif.
"Pemikiran pihak lawan" dalam dagangan
Apakah itu kecairan? Dalam istilah profesional, ia adalah tahap kemudahan untuk menukar aset kepada tunai pada harga yang adil. Dalam dagangan, saya fikir ia boleh dijelaskan seperti ini: Kecairan adalah tahap kemudahan mencari pihak lawan dengan kos impak pasaran yang minimum.
Mari kita ambil contoh membeli dan menjual rumah:
Apabila harga rumah terus meningkat, penjual tidak kekurangan pembeli, malah boleh mengemukakan pelbagai syarat, walaupun hari ini menerima deposit, esok mungkin mungkir dan tidak menjual. Dalam keadaan ini, kecairan penjual sangat baik. Tetapi apabila harga rumah terus menurun, pembeli menjadi sangat sedikit, sesekali ada orang datang melihat rumah, bukan sahaja akan menawar harga, malah mungkin enggan membayar deposit. Pada masa ini, kecairan penjual akan menjadi lemah.
Dalam pasaran kewangan, lebih-lebih lagi. Mengambil emas sebagai contoh, kita andaikan Fed akan memasuki satu kitaran penurunan kadar faedah, pada masa ini, kita tahu, harga emas berkemungkinan besar akan mengalami satu pusingan kenaikan.
Tetapi apabila kenaikan harga emas sudah menjadi pengetahuan umum, pembeli akan berada dalam kedudukan yang agak tidak menguntungkan. Dan pelabur institusi adalah pengguna kecairan yang tipikal, saiz mereka sendiri agak besar, pada harga yang ditetapkan, mesti ada cukup pihak lawan untuk menyerap pesanan mereka.
Oleh itu, dalam dagangan mana-mana produk, kita mesti mempunyai "pemikiran pihak lawan": dari perspektif institusi dan pedagang runcit, pihak lawan institusi adalah pedagang runcit. Dalam kalangan institusi, pelabur institusi yang berbeza juga menjadi pihak lawan antara satu sama lain, contohnya dalam dagangan futures, pihak lawan pelanggan industri adalah CTA; dalam dagangan emas dan forex, pihak lawan bank mungkin adalah Martin EA.
Setakat ini, kita boleh menjawab soalan di awal: Apakah sebenarnya yang menentukan harga? Dari jangka panjang, mungkin kadar faedah, geopolitik dan pelbagai faktor. Faktor-faktor ini menentukan sama ada institusi membuat long atau short sesuatu aset. Tetapi dari jangka pendek, jawapannya adalah kecairan: Pelabur institusi untuk mengurangkan kos impak pasaran, akan mencari tempat dengan kecairan paling banyak untuk melaksanakan dagangan.
Jadi apabila kita melihat pasaran dari perspektif pelabur institusi, kita perlu mempertimbangkan satu soalan: Di manakah kecairan paling padat?
Untuk soalan ini, hari ini kita akan mula dengan mentafsir dari sudut pertembungan institusi dan pedagang runcit.
Apabila kita menjawab soalan ini dari sudut pertembungan institusi-pedagang runcit, kita perlu bermula dari logik entry dan exit pihak lawan pelabur institusi----pedagang runcit: Apabila pedagang runcit entry untuk long, itulah masa pelabur institusi membuat short. Apabila pedagang runcit long kena stop loss, itulah masa pelabur institusi membuat long. Soalan ini boleh dipermudahkan lagi kepada:
Bilakah anda akan long/short? Di manakah anda akan meletakkan stop loss dan take profit?
Kita ambil contoh long, pada masa ini analisis teknikal yang digunakan oleh pedagang runcit terutamanya dibina atas konsep sokongan dan rintangan, oleh itu logik entry boleh diringkaskan kepada dua jenis: breakout rintangan untuk long, jatuh ke sokongan untuk long. Sehubungan itu, logik exit juga boleh diringkaskan kepada dua jenis: jatuh bawah sokongan stop loss, breakout rintangan stop loss.
Setakat ini kita boleh fikirkan semula, kedudukan mana yang biasanya kita fikirkan serta-merta sebagai paras sokongan dan rintangan? Di sini kita boleh berhenti seketika untuk berfikir selama beberapa saat, lihat sama ada jawapan saya nanti ada persamaan dengan apa yang anda fikirkan.
Seterusnya saya akan berikan jawapan saya:
High/Low sebelumnya, garis trend, paras nombor bulat, retracement Fibonacci 61.8% dan sebagainya.
Dalam kedudukan ini, high/low sebelumnya adalah kedudukan kecairan padat yang sangat penting. Ia boleh dibahagikan lagi kepada high/low hari sebelumnya, high/low minggu sebelumnya, high/low sesi sebelumnya (dibahagikan mengikut sesi Asia, sesi London dan sesi New York), high/low sesi yang sama pada hari sebelumnya dan sebagainya.
Tentu sekali, di sini saya hanya memperkenalkan secara ringkas tentang penangkapan kecairan, anda hanya perlu mempunyai konsep ini sahaja, saya akan memperkenalkan dengan terperinci dalam artikel seterusnya tentang konsep penangkapan kecairan, proses berlakunya dan masa yang kerap berlaku, serta memberitahu anda bagaimana untuk mengelakkan keadaan ini melalui pemilihan masa dagangan.
Kedudukan di atas adalah rujukan sokongan dan rintangan yang penting dalam logik dagangan pedagang runcit, mudah menjadi kedudukan penangkapan kecairan pelabur institusi, penangkapan kecairan ini juga menjelaskan dengan baik fenomena "breakout palsu" yang sering berlaku pada paras rintangan dan sokongan.
Tentu sekali, bukan semua "paras sokongan dan rintangan" akan menjadi sasaran penangkapan kecairan, pemburuan kecairan oleh institusi memerlukan kerjasama masa. Saya akan dalam pelajaran ketiga menggabungkan masa dan paras sokongan rintangan untuk memperkenalkan corak taburan kecairan, supaya semua lebih memahami, mengapa kadang-kadang perlu membuat dagangan breakout, dan kadang-kadang perlu "berlawanan dengan arus".