SMCเป็นตัวย่อของคำภาษาอังกฤษ Smart Money Concepts แปลว่า "แนวคิดเงินฉลาด" ความใหม่ของกลยุทธ์นี้อยู่ที่การตีความความผันผวนของตลาดจากมุมมองของนักลงทุนสถาบัน ค้นหาร่องรอยราคาที่นักลงทุนสถาบันทิ้งไว้บนแท่งเทียน เมื่อเทียบกับการวิเคราะห์ทางเทคนิคทั่วไปแล้ว ถือเป็นวิธีการวิเคราะห์ทางเทคนิคแบบใหม่ทั้งหมด
เริ่มตั้งแต่วันนี้ ผมจะแนะนำกลยุทธ์ SMC ผ่านชุดบทเรียน (รวมทั้งหมด 10 บทความ)
ในบทความวันนี้ ผมจะแนะนำว่านักลงทุนสถาบันมองการเทรดอย่างไร พร้อมยกตัวอย่างเปรียบเทียบพฤติกรรมของนักลงทุนสถาบันกับนักลงทุนรายย่อย เงินฉลาดกับเงินโง่ และมุมมองที่แตกต่างกันต่อการวิเคราะห์ทางเทคนิค
ทำไมถึงเรียกว่ากลยุทธ์เงินฉลาด?
นักลงทุนสถาบันมีความสามารถในการรวบรวมข้อมูลและความแข็งแกร่งด้านการวิจัยการลงทุนที่เหนือกว่า ไม่ว่าจะเป็นธนาคาร กองทุนเฮดจ์ฟันด์ บริษัทลงทุน ฯลฯ การตัดสินใจลงทุนของพวกเขามักตั้งอยู่บนพื้นฐานของการวิจัยที่ละเอียดรอบคอบกว่า ดังนั้นเงินทุนของสถาบันเหล่านี้จึงถูกเรียกว่า"เงินฉลาด" ในทางตรงกันข้าม นักลงทุนรายย่อยมักตัดสินใจอย่างหุนหันพลันแล่นโดยไม่มีเหตุผลรองรับเพียงพอ จึงถูกเรียกว่า"เงินโง่"
แม้ว่าเราไม่สามารถรู้การดำเนินการที่แท้จริงของเงินทุนสถาบันได้ แต่เนื่องจากปริมาณเงินทุนของสถาบันมีขนาดใหญ่ เมื่อพวกเขาซื้อขายย่อมทิ้งร่องรอยราคาที่ชัดเจนไว้บนกราฟแท่งเทียน กลยุทธ์ SMC ติดตามพฤติกรรมของสถาบันจากกระแสออเดอร์ของสถาบัน สภาพคล่อง และโครงสร้างตลาด องค์ประกอบหลักของ SMC สามารถแบ่งได้เป็น以下几ส่วน:
第一，การวิเคราะห์โครงสร้างตลาด รวมถึงวิธีการระบุการก่อตัว การกลับตัว และการดำเนินต่อของแนวโน้ม วิธีการเฉพาะคือการตัดสินจากการเปลี่ยนแปลงของจุดสูงต่ำเป็นชุด
第二，โซนสภาพคล่อง ค้นหาว่านักลงทุนสถาบันอาจดำเนินการออเดอร์ขนาดใหญ่ในบริเวณที่มีสภาพคล่องหนาแน่นบริเวณใด ซึ่งส่วนใหญ่ (แต่ไม่จำกัดเพียง) คือจุดสูงต่ำของสวิง
第三，ออเดอร์บล็อกและช่วงมูลค่ายุติธรรม บริเวณเหล่านี้คือต้นทุนการสร้างสถานะของสถาบัน หรือบริเวณที่พวกเขายินดีจะเพิ่มสถานะอีกครั้ง
ความสำคัญของ SMC ในการเทรด
การเข้าใจกลยุทธ์ SMC ช่วยให้นักเทรดมีความเข้าใจอย่างลึกซึ้งต่อแนวคิดการเทรดของนักลงทุนสถาบัน จึงสามารถตัดสินใจในการเทรดโดยมีเหตุผลรองรับที่ชัดเจนขึ้น และเพิ่ม win rate และอัตราส่วนผลตอบแทนในการเทรดได้อย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ประกอบด้วย:
1. ก้าวข้ามอินดิเคเตอร์ทางเทคนิค เข้าใจตลาดอย่างลึกซึ้งยิ่งขึ้นจากมุมมองของสภาพคล่องและโครงสร้าง
2. เพิ่มอัตราส่วน take profit ต่อ stop loss อย่างมีนัยสำคัญ โดยการระบุตำแหน่งสำคัญที่นักลงทุนสถาบันสนใจ
3. ตัดสินจุดเข้าได้อย่างแม่นยำผ่านความไม่สมดุลของสภาพคล่อง เป็นต้น
เมื่อเทียบกับการวิเคราะห์ทางเทคนิคแบบดั้งเดิม SMC ใหม่ตรงไหนกันแน่ มันค้นหาโอกาสการเทรดที่มีอัตราส่วนกำไรขาดทุนสูงได้อย่างไร และมันประหยัดเวลาในการเฝ้ากราฟได้มากได้อย่างไร
ในบทความวันนี้ ผมจะเริ่มจากกลไกการก่อตัวของราคาเพื่อเปิดเผยปัจจัยชี้ขาดของความผันผวนของราคาระยะสั้น: สภาพคล่อง ในส่วนหลัง ผมจะแนะนำว่าตำแหน่งใดมีการกระจายสภาพคล่องมากที่สุด และตำแหน่งเหล่านี้ช่วยเราค้นหาจุดออกและจุดเข้าที่แม่นยำได้อย่างไร
ปัจจัยชี้ขาดของความผันผวนราคาระยะสั้น: สภาพคล่อง
ทำไมเราต้องเริ่มจากสภาพคล่อง? นี่มีคำถามต้นกำเนิดที่ต้องคิด: ราคาถูกกำหนดอย่างไร? หรือใครเป็นคนกำหนด?
สองคำถามนี้อาจดูเป็นภาพรวม ดังนั้นผมจะเปลี่ยนเป็นคำถามแบบเลือกตอบ: ราคาถูกกำหนดโดยเงินทุนขนาดใหญ่? หรือนักลงทุนรายย่อย? จริงๆ แล้ว คำตอบของคำถามนี้ไม่ได้มาตรฐานเป็นพิเศษ เพราะราคาไม่ได้ถูกกำหนดโดยฝ่ายใดฝ่ายหนึ่ง แต่ถูกกำหนดโดยหลายฝ่าย เช่น เงินทุนขนาดใหญ่และเล็ก และการต่อสู้ระหว่างเงินทุนขนาดใหญ่ด้วยกันเอง
และสายสัมพันธ์ที่พวกเขาต่อสู้กันก็คือสภาพคล่อง
ทำไมถึงพูดเช่นนี้? ต่อไปผมจะสมมติกรณี order book ขึ้นมา เราจะดู order book นี้จากมุมมองของนักลงทุนรายย่อยและสถาบันตามลำดับ แล้วคำตอบจะชัดเจน
สมมติว่าราคาทองคำอยู่ที่ 3040 ดอลลาร์/ออนซ์ ด้านซ้ายคือราคา ด้านขวาคือจำนวน lot ของออเดอร์รอที่ตั้งไว้ในแต่ละระดับราคา
ถ้าเราเป็นนักลงทุนรายย่อย ตอนนี้ซื้อ 0.1 lot หรือ 1 standard lot ออเดอร์ของเราก็ไม่มีผลกระทบต่อตลาดเลย
แต่ถ้าเราเป็นสถาบัน สถานการณ์จะ完全不同
ปริมาณการเทรดและเงินทุนของสถาบันมีขนาดใหญ่มาก ตอนนี้เราต้องการซื้อ 18 lot ในเวลานี้ แม้ว่าเราจะเห็นราคาตลาดที่ 3040 แต่เนื่องจากปริมาณออเดอร์ของเราใหญ่เกินไป ตลาดไม่สามารถรองรับออเดอร์ซื้อของเราได้ในระยะสั้น ดังนั้นเราจึงต้องไล่ขึ้นไปตาม order book จนกว่าออเดอร์จะถูกดำเนินการจนหมด
ในกรณีนี้ เราเติมที่ 3041 จำนวน 5 lot เติมที่ 3043 จำนวน 10 lot เติมที่ 3044 จำนวน 3 lot ราคาเติมสุดท้ายจึงสูงกว่า 3040 ที่เห็นตอนเข้าไกลมาก ราคาถูกเราดึงจาก 3040 ขึ้นไปถึง 3044 ด้วยตัวคนเดียว ถ้าจำนวนออเดอร์มากกว่านี้ เช่น 100 lot หรือ 200 lot ในสภาวะสภาพคล่องแบบนี้ ราคาอาจถูกเราดึงขึ้นไปถึงระดับที่สูงกว่า เช่น 3055 หรือแม้แต่ 3100
เมื่อเราเป็นนักลงทุนรายย่อย ออเดอร์ของเราเปรียบเสมือนการโยนก้อนหินเล็กๆ ลงทะเล ไม่สามารถสร้างคลื่นได้ แต่เมื่อเราเป็นสถาบัน มันเปรียบเสมือนฮิปโปโปเตมัสกระโดดลงไปในแอ่งน้ำข้างทาง
สถานการณ์นี้เรียกว่าต้นทุนผลกระทบตลาดของสถาบัน
ในความเป็นจริง นอกจากนักเทรดสถาบันจะเทรดในช่วงเวลาที่มีสภาพคล่องดีแล้ว พวกเขายังแบ่งออเดอร์ของตัวเองออกเป็นออเดอร์เล็กๆ จำนวนมาก เช่น ออเดอร์ 1000 lot อาจใช้เวลาสองสัปดาห์หรือหนึ่งเดือนในการสร้างสถานะอย่างช้าๆ (จุดนี้สำคัญมาก ผมจะกล่าวถึงอีกครั้งในรูปแบบการกระจายสภาพคล่องด้านหลัง) ในแต่ละวันก็จะดำเนินการออเดอร์ตามปริมาณการเทรดในแต่ละช่วงเวลาของวัน แต่หลักการโดยรวมง่ายมาก: ซื้อมากตอนที่ตลาดมีปริมาณการเทรดมาก ซื้อน้อยหรือไม่ซื้อเลยตอนที่ตลาดซื้อขายไม่คึกคัก
"ความคิดแบบคู่สัญญา" ในการเทรด
สภาพคล่องคืออะไร? ในศัพท์เทคนิค คือความง่ายในการแปลงสินทรัพย์เป็นเงินสดในราคายุติธรรม เมื่อนำมาใช้ในการเทรด ผมคิดว่าสามารถอธิบายได้ดังนี้: สภาพคล่อง คือความง่ายในการหาคู่สัญญาภายใต้เงื่อนไขที่ต้นทุนผลกระทบตลาดต่ำที่สุด
เรายกตัวอย่างการซื้อขายบ้าน:
เมื่อราคาบ้านเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง ผู้ขายไม่ขาดลูกค้า ยังสามารถเรียกร้องเงื่อนไขต่างๆ ได้มากมาย แม้วันนี้รับเงินมัดจำแล้ว พรุ่งนี้อาจผิดสัญญาไม่ขายก็ได้ ในกรณีนี้ สภาพคล่องของฝ่ายขายดีมาก แต่เมื่อราคาบ้านลดลงต่อเนื่อง ผู้ซื้อกลายเป็นมีน้อยนิด บางครั้งมีคนมาดูบ้าน ไม่เพียงแต่จะต่อรองราคา ยังอาจไม่ยอมจ่ายเงินมัดจำอีก ตอนนี้สภาพคล่องของฝ่ายขายก็จะแย่ลง
ในตลาดการเงินยิ่งเป็นเช่นนี้ ยกตัวอย่างทองคำ สมมติว่าเฟดกำลังจะเข้าสู่วัฏจักรลดดอกเบี้ย ในเวลานี้ เรารู้ว่าราคาทองมีแนวโน้มสูงที่จะเผชิญกับการปรับขึ้นรอบหนึ่ง
แต่เมื่อการขึ้นของราคาทองกลายเป็นเรื่องที่ทุกคนรู้แล้ว ผู้ซื้อจะตกอยู่ในสถานะที่เสียเปรียบ และนักลงทุนสถาบันก็เป็นผู้ที่ต้องการสภาพคล่องโดยธรรมชาติ เนื่องจากขนาดตัวใหญ่ของพวกเขาเอง ภายใต้ราคาที่กำหนด ต้องมีคู่สัญญาเพียงพอที่จะรองรับออเดอร์ของพวกเขา
ดังนั้น ในการเทรดสินค้าใดๆ เราต้องมี "ความคิดแบบคู่สัญญา": จากมุมมองของสถาบันและรายย่อย คู่สัญญาของสถาบันคือรายย่อย ภายในสถาบันด้วยกัน นักลงทุนสถาบันที่แตกต่างกันก็เป็นคู่สัญญาซึ่งกันและกัน เช่นในการเทรดฟิวเจอร์ส คู่สัญญาของลูกค้าอุตสาหกรรมคือ CTA ในการเทรดทองคำและฟอเร็กซ์ คู่สัญญาของธนาคารอาจเป็น Martingale EA
พูดมาถึงตรงนี้ เราก็สามารถตอบคำถามตอนต้นได้: ราคาถูกกำหนดโดยอะไรกันแน่? จากมุมมองระยะยาว อาจเป็นอัตราดอกเบี้ย ภูมิรัฐศาสตร์ และปัจจัยต่างๆ ปัจจัยเหล่านี้กำหนดว่าสถาบันจะ long หรือ short สินทรัพย์หนึ่งๆ แต่จากมุมมองระยะสั้น คำตอบคือสภาพคล่อง: นักลงทุนสถาบันเพื่อลดต้นทุนผลกระทบตลาด จะค้นหาที่ที่มีสภาพคล่องอุดมสมบูรณ์ที่สุดในการเติมออเดอร์
ดังนั้นเมื่อเรามองตลาดจากมุมมองของนักลงทุนสถาบัน ต้องพิจารณาคำถามหนึ่ง: สภาพคล่องหนาแน่นที่สุดที่ไหน?
สำหรับคำถามนี้ วันนี้เราจะเริ่มตีความจากมุมมองการต่อสู้ระหว่างสถาบันและรายย่อย
เมื่อเราตอบคำถามนี้จากมุมมองการต่อสู้ระหว่างสถาบัน-รายย่อย ต้องเริ่มจากตรรกะการเข้าและออกของคู่สัญญาของนักลงทุนสถาบัน----รายย่อย---: เมื่อรายย่อยเข้า long นั่นคือเวลาที่นักลงทุนสถาบัน short เมื่อรายย่อย long ถูก stop loss นั่นคือเวลาที่นักลงทุนสถาบัน long คำถามนี้สามารถลดรูปได้เป็น:
คุณจะ long/short เมื่อไหร่? คุณจะตั้ง stop loss และ take profit ที่ตำแหน่งไหน?
เรายกตัวอย่างการ long ตอนนี้การวิเคราะห์ทางเทคนิคที่รายย่อยใช้ส่วนใหญ่ตั้งอยู่บนแนวคิดแนวรับแนวต้าน ดังนั้นตรรกะการเข้าจึงสรุปได้ประมาณสองประเภท: ทะลุแนวต้านแล้ว long ลงมาแตะแนวรับแล้ว long ตามลำดับ ตรรกะการออกก็สรุปได้สองประเภท: หลุดแนวรับแล้ว stop loss ทะลุแนวต้านแล้ว stop loss
มาถึงตรงนี้เราลองนึกดูว่า ตำแหน่งใดที่โดยปกติเราคิดถึงเป็นอันดับแรกเมื่อพูดถึงแนวรับแนวต้าน? ตรงนี้เราสามารถหยุดคิดสักสองสามวินาทีก่อน ดูว่าคำตอบของผมด้านหลังจะตรงกับที่คุณคิดหรือไม่
ต่อไปผมจะบอกคำตอบของผม:
จุดสูง/ต่ำก่อนหน้า เส้นแนวโน้ม ระดับเลขกลม การย้อนกลับ Fibonacci 61.8% เป็นต้น
ในตำแหน่งเหล่านี้ จุดสูง/ต่ำก่อนหน้าเป็นตำแหน่งที่มีสภาพคล่องหนาแน่นที่สำคัญมาก พวกมันสามารถแบ่งย่อยได้อีกเป็นจุดสูงต่ำของวันก่อนหน้า จุดสูงต่ำของสัปดาห์ก่อนหน้า จุดสูงต่ำของช่วงเวลาก่อนหน้า (แบ่งตามรอบเอเชีย รอบลอนดอน และรอบนิวยอร์ก) จุดสูงต่ำของช่วงเวลาเดียวกันของวันก่อนหน้า เป็นต้น
แน่นอน ตรงนี้ผมเพียงแนะนำการ捕获สภาพคล่องแบบง่ายๆ ทุกคนแค่มีแนวคิดก็พอ ผมจะแนะนำแนวคิดการ捕获สภาพคล่อง กระบวนการเกิด และเวลาที่เกิดบ่อยในบทความถัดไป และบอกทุกคนว่าหลีกเลี่ยงสถานการณ์นี้ได้อย่างไรผ่านการเลือกเวลาที่เทรด
ตำแหน่งเหล่านี้เป็นจุดอ้างอิงแนวรับแนวต้านที่สำคัญในตรรกะการเทรดของรายย่อย มีแนวโน้มสูงที่จะกลายเป็นตำแหน่งที่นักลงทุนสถาบัน捕获สภาพคล่อง การ捕获สภาพคล่องเหล่านี้ยังอธิบายปรากฏการณ์ "การทะลุปลอม" ที่มักเกิดขึ้นที่แนวรับแนวต้านได้เป็นอย่างดี
แน่นอน ไม่ใช่ "แนวรับแนวต้าน" ทั้งหมดจะกลายเป็นเป้าหมายของการ捕获สภาพคล่อง การล่าสภาพคล่องของสถาบันต้องอาศัยเวลาสอดคล้องกัน ผมจะผสมผสานเวลาและแนวรับแนวต้านในบทเรียนที่สามเพื่อแนะนำรูปแบบการกระจายสภาพคล่อง ให้ทุกคนเข้าใจดียิ่งขึ้นว่าทำไมบางครั้งต้องเทรดแบบทะลุ และบางครั้งต้อง "ทำตรงกันข้าม"