SMC是英文單詞Smart Money Concepts的首字母縮寫，翻譯過來就是「聰明錢概念」的意思。這種策略的新穎之處在於，它從機構投資者的角度去解讀市場波動，尋找機構投資者留在K線上的價格足跡，和普通的技術分析相比是一種全新的技術分析方法。
從今天開始，我將通過一系列課程(共計10篇文章)的方式來介紹SMC策略。
在今天的文章裡，我將會介紹機構投資者是如何看待交易的，並且列舉一些案例來對比機構投資者與散戶、聰明錢與愚蠢錢的行為以及看待技術分析的不同之處。
為什麼叫做聰明錢策略？
機構投資者的信息搜集能力和投研實力都相對更強，諸如銀行、對沖基金、投資公司等等，它們的投資決策往往建立在更加充分的調查研究基礎之上，因此這些機構的資金被稱為「聰明錢」。相比之下，散戶在投資時容易衝動，決策沒有充分的依據，因此被稱為「愚蠢錢」。
雖然我們無法知曉機構資金的具體操作，但由於機構資金量比較大，當它們進行買賣時難免會在K線圖上留下明顯的價格足跡，SMC策略就是從機構訂單流、流動性和市場結構來追蹤機構的行為。SMC的主要元素大概可以分為以下幾塊：
第一，市場結構分析。這裡包括如何識別趨勢的形成、反轉和持續，具體的方法則是通過對一系列高低點的變動來判斷。
第二，流動性區域。尋找機構投資者可能會在哪些流動性比較密集的地方執行它們的大型訂單，這裡主要(但不限於)是一些波段高低點。
第三，訂單塊與公允價值區間。這些地方是機構建倉的成本，或是願意在這裡重新加倉的地方。
SMC在交易中的重要性
理解SMC策略能夠讓交易員們對機構投資者的交易思路有深刻的理解，從而在交易中做出依據更加充分的決策，顯著提高交易中的勝率和賠率。具體來說，它主要表現在：
1. 超越技術指標，從流動性和結構的角度，更深刻地認識市場；
2. 通過識別機構投資者感興趣的關鍵位置，顯著提高止盈止損比；
3. 通過流動性的失衡等，精準判斷入場位。
與傳統技術分析相比，SMC到底新在哪裡，它是如何尋找高盈虧比的交易機會的，它又是如何為我們節省大量的盯盤時間的。
在今天的文章裡，我會從價格的形成機制出發來揭示短線價格波動的決定性因素：流動性。在後半部分，我會介紹哪些位置流動性分布最為充沛，這些位置是如何幫助我們尋找出場和入場的精準點位的。
短線價格波動的決定因素：流動性
為什麼我們要從流動性出發呢？這裡有一個不得不思考的本源問題：價格是如何決定的？或者說是由誰來決定的？
這兩個問題可能比較宏觀，所以我把它變成一個選擇題：價格是由大資金決定的？還是小散戶決定的呢？實際上，這個問題的答案並不是特別標準。因為價格並不是由其中一方決定，而是多方，比如大小資金，以及大資金與大資金之間的博弈來決定的。
而他們博弈的紐帶，就是流動性。
為什麼會這樣說呢？接下來，我虛構一個訂單簿的案例，我們分別從散戶和機構的視角來看這個訂單簿，答案就會很明瞭。
假設目前黃金價格位於3040美元/盎司，左邊是價格，右邊是每個價位上所掛的待成交訂單的手數。
如果我們是散戶，此時買入0.1手或是1個標準手，那麼我們的訂單對市場是沒有任何衝擊的。
但如果我們是機構，情況就會完全不同。
而機構的交易量和資金量是很大的，此時我們想要買入18手。這個時候，雖然我們看到的市場價格是3040，但因為我們的訂單量太大，市場短期內承接不了我們的買單，因此，我們只能沿著訂單簿繼續往上走，直到訂單被完全執行完畢。
這種情況下，我們在3041成交5手，3043成交10手，3044成交3手，最終成交價格就遠遠高於入場時看到的3040，價格被我們以一己之力從3040拉升到了3044。如果訂單數量更多，比如100手或200手，那麼在這種流動性狀況下，價格可能會被我們拉升到更高的水平，比如3055，甚至3100。
當我們是散戶時，我們的訂單就好比是在大海裡丟進去了一個小石子，掀不起任何波浪。但當我們是機構時，就好比是在一隻河馬突然跳入了路邊的水窪。
這種情況被稱為機構的市場衝擊成本。
在現實中，機構交易員們除了會在流動性好的時段進行交易，還會把自己的訂單切割成眾多的小訂單，比如1000手的訂單，可能通過兩週或一個月的時間來緩慢建倉(這一點很重要，我會在後面流動性分布模式裡再次提及)。具體到每天，也會根據每天不同時間點的交易量大小來執行訂單，但總體原則很簡單：在市場交易量大的時候多買一些，在市場成交不活躍的時候少買，甚至不買。
交易中的「對手盤思維」
什麼是流動性呢？用專業術語來說，就是以公允的價格變現資產的難易程度。放在交易裡，我認為可以這樣解釋：流動性，就是在市場衝擊成本最小的前提下找到對手盤的難易程度。
我們以買房賣房來舉個例子：
當房價連續上漲時，賣家不缺客戶，還能提出很多要求，即便今天收了定金，明天可能違約不賣了。這種情況下，賣方的流動性是很好的。但當房價持續下跌時，買家變得寥寥無幾，偶爾有人來看房，不僅會砍價，還可能遲遲不願意交定金，這時賣方的流動性就會變差。
在金融市場上，更是如此。以黃金為例，我們假設美聯儲即將進入一輪降息週期，這個時候，我們知道，金價大概率會迎來一輪上漲。
但當金價上漲已經成為一個明牌時，買家就會處於相對不利的地位。而機構投資者又是典型的流動性需求者，他們自身體量比較大，在價格既定的情況下，必須有足夠的對手盤來消化他們的訂單。
因此，在任何產品交易中，我們都要有一個「對手盤思維」：從機構和散戶角度來看，機構的對手盤是散戶。在機構內部，不同的機構投資者也互為對手盤，比如在期貨交易裡，產業客戶的對手盤是CTA；在黃金外匯交易裡，銀行的對手盤可能是馬丁EA。
聊到這裡，我們就可以回答開頭的問題：價格到底是由什麼決定的？從長線來看，可能是利率、地緣政治等各種因素。這些因素決定了機構是做多還是做空一個資產。但從短線來看，答案就是流動性：機構投資者為了降低市場衝擊成本，會尋找在流動性最充裕的地方成交。
所以當我們從機構投資者視角去看待市場時，就要考慮一個問題：流動性在什麼地方是最密集？
對於這個問題，我們今天先從機構和散戶博弈的角度來解讀。
當我們從機構-散戶這個博弈角度來回答這個問題時，就要從機構投資者的對手盤----散戶---的入場和出場邏輯出發：當散戶入場做多時，就是機構投資者做空的時刻。當散戶多頭止損時，就是機構投資者做多的時刻。這個問題可以進一步簡化為：
你會在哪個時候做多/做空？你會把止損和止盈設在什麼位置？
我們以做多為例，目前散戶所使用的技術分析主要建立在支撐阻力的概念上，因此入場邏輯大概可以歸納為兩類：突破阻力位做多，跌至支撐位做多。相應的，出場邏輯也可以歸納為兩類：跌破支撐止損，突破阻力止損。
到這裡我們可以回想下，哪些位置通常是我們第一反應就能想到的支撐阻力位呢？到這裡我們可以先停下來思考幾秒鐘，看看後面我的答案是否和你想到的有重合。
接下來我來說我的答案：
前高/低、趨勢線、整數關口、61.8%斐波那契回調等等。
在這些位置中，前高/低是一個很重要的流動性密集位置。它們又可以進一步分為前一天高低點、前一週高低點、前一個時段的高低點(按照亞洲時段、倫敦時段和紐約時段來劃分)、前一天同一個時段的高低點等等。
當然，這裡我只對捕獲流動性進行簡單的介紹，大家只要有一個概念就可以，我會在下一篇文章裡仔細介紹流動性捕獲的概念、發生過程以及高發時間，並告訴大家如何通過交易時間點的選擇來避免這種情況。
上述這些位置是散戶交易邏輯裡重要的支撐阻力參考位，很容易成為機構投資者捕獲流動性位置，這些流動性捕獲也很好的解釋了阻力支撐位經常出現的「假突破」現象。
當然，並非所有的「支撐阻力位」都會成為流動性捕獲的對象，機構對流動性的獵殺需要時間的配合，我會在第三節課裡結合時間和支撐阻力位來介紹流動性的分布模式，讓大家更好的理解，為什麼有時候要進行突破交易，而有的時候要「反其道行之」。