Jika anda seorang pedagang baru dan matlamat anda adalah untuk menghabiskan wang anda secepat mungkin, maka dagangan harian sememangnya satu "jalan pintas".
Dalam komen yang sering kami terima, ramai pedagang baru tidak sabar-sabar untuk mula berdagang dengan segera, dan kebanyakan daripada mereka tindak balas pertama adalah ingin melakukan dagangan harian. Selepas membaca beberapa buku dan menonton beberapa video, golongan baru yang bersemangat tinggi tetapi kurang pengalaman ini seolah-olah sudah bersedia untuk berdepan secara langsung dengan elit Wall Street, dan berharap dapat "menang tanpa henti" dengan segera.
Namun, banyak kajian empirikal jelas menunjukkan: pedagang harian, terutamanya pedagang harian runcit, prestasi jangka panjang hampir keseluruhannya ketinggalan berbanding pelabur jangka panjang.
Satu kajian menyatakan, "...individu hampir mustahil untuk menyara hidup melalui dagangan harian, ini bertentangan sepenuhnya dengan promosi penjual kursus." Kajian yang sama juga mendapati, "Daripada mereka yang bertahan melebihi 300 hari berdagang, 97% akhirnya mengalami kerugian." Kajian lain juga menunjukkan, "Kurang daripada 1% pedagang harian mampu memperoleh pulangan lebihan positif yang konsisten dan stabil selepas ditolak kos."
Maka timbul persoalan: Mengapa dagangan harian jauh lebih sukar daripada pelaburan jangka panjang? Mengapa walaupun peluang kejayaan sangat rendah, golongan baru masih tertarik seperti rama-rama yang terbang ke api?
Apakah itu dagangan harian?
Dagangan harian adalah satu kaedah dagangan yang sangat pantas dan berisiko tinggi. Ia memerlukan pedagang untuk membuka dan menutup kedudukan dalam hari yang sama, kadangkala dalam masa beberapa minit sahaja. Dagangan harian boleh dilakukan secara sistematik sepenuhnya, dilaksanakan oleh algoritma komputer; atau bergantung kepada pertimbangan manusia, contohnya menggunakan corak carta pada carta 1 minit atau 5 minit untuk membuat keputusan. Pedagang harian boleh berdagang saham, komoditi, kontrak untuk perbezaan (CFD), forex, atau mana-mana instrumen yang mempunyai harga telus dan kecairan yang mencukupi.
Disebabkan sifat kekerapan tinggi dan pusingan pantas dagangan harian, pedagang memerlukan data berkualiti tinggi, kecairan tinggi, komisen rendah, (biasanya) leveraj, dan yang paling penting — keupayaan untuk kekal tenang di bawah tekanan.
Teori permainan dalam dagangan harian
Dari perspektif matematik teori permainan, masalah keuntungan dagangan harian menjadi jelas. Teori permainan adalah satu cabang matematik yang digunakan untuk menganalisis situasi pelbagai pemboleh ubah dan pelbagai peserta, bagi membantu membuat keputusan.
Dalam rangka teori permainan, dagangan harian sebenarnya boleh dianggap sebagai permainan zero-sum — iaitu jumlah keuntungan dan kerugian semua peserta adalah sama dengan sifar. Dengan kata lain, dalam permainan zero-sum, untuk seorang pemain memperoleh keuntungan, mesti ada pemain lain yang mengalami kerugian.
Ini secara amnya benar dalam dagangan harian, kerana dagangan harian lebih bersifat spekulasi daripada pelaburan. Pedagang harian tidak mengalirkan modal ke dalam syarikat atau aset untuk tujuan produktif. Dalam dagangan saham pada peringkat minit atau jam:
✂ Pedagang tidak mendapat dividen
✂ Ramalan atau pendapatan syarikat tidak berubah
✂ Produktiviti syarikat juga tidak meningkat
Sebaliknya, apa yang dilakukan oleh pedagang harian adalah memanfaatkan perubahan kecairan, aliran pesanan, ketidakseimbangan permintaan dan penawaran, atau turun naik pasaran untuk memperoleh keuntungan.
Jika ini mengelirukan anda, kami gunakan satu analogi: Bayangkan satu permainan poker dengan empat pemain, setiap orang bermula dengan 100 dolar (sekitar RM470). Dalam permainan ini, jika seseorang pemain ingin keluar meja dengan lebih daripada 100 dolar, mesti ada seseorang yang keluar dengan kurang daripada 100 dolar. Oleh kerana tiada nilai baru dicipta di meja poker, wang hanya boleh berpindah antara pemain. Satu-satunya cara jumlah nilai meja boleh bertambah adalah jika pemain baru menyertai, tetapi walaupun begitu, setiap pusingan seterusnya masih merupakan permainan zero-sum. Dagangan harian secara amnya juga begitu.
Sebaliknya, pelaburan jangka panjang boleh menjadi permainan positif-sum, kerana nilai keseluruhan aset atau pasaran keseluruhan boleh berkembang seiring masa. Contohnya, nilai keseluruhan indeks saham akan berkembang apabila lebih banyak modal mengalir ke dalam syarikat-syarikat dalam indeks tersebut, atau apabila keuntungan syarikat-syarikat tersebut meningkat. Oleh itu, pelaburan anda boleh meningkat tanpa merugikan peserta pasaran lain. Sudah tentu, pelabur jangka panjang masih boleh kalah kepada peserta pasaran lain, tetapi dalam persekitaran ekonomi yang menguntungkan, pasaran keseluruhan mungkin menunjukkan kecenderungan positif.
Pelabur jangka panjang membolehkan pasaran berkembang, kerana syarikat boleh menggunakan modal yang dilaburkan untuk tujuan produktif. Manakala jika pasaran hanya mempunyai pedagang harian, kekayaan tidak akan berkembang; ia hanya diagihkan semula.
Untuk jelas, saya tidak membincangkan menang atau kalah dari segi moral. Apa yang saya jelaskan adalah realiti matematik bagaimana sistem ini beroperasi.
Mengapa permainan zero-sum tidak menguntungkan pelabur baru?
Dalam dagangan harian, pedagang runcit baru sememangnya berada dalam kedudukan yang tidak menguntungkan. Pesaing mereka kebanyakannya adalah institusi kewangan besar dan pedagang profesional.
Pesaing-pesaing ini mempunyai data yang lebih berkualiti, kelajuan pelaksanaan yang lebih pantas dan harga yang lebih baik, serta latency yang lebih rendah. Satu kajian menyimpulkan: "Pelabur institusi mempunyai kelebihan mutlak dalam dagangan harian, ini mencerminkan kelebihan maklumat mereka."
Selain itu, pelabur institusi biasanya bukan sekadar melakukan dagangan harian, mereka juga mengurangkan risiko melalui strategi atau kepelbagaian aset, yang membolehkan mereka bertahan lebih lama dalam pasaran.
Manakala pedagang runcit mempunyai data yang terhad, kos yang lebih tinggi, kelajuan pelaksanaan yang lebih perlahan, dan kepelbagaian yang kurang. Kelemahan ini dengan cepat mengubah permainan zero-sum menjadi permainan negatif-sum.
Kembali kepada contoh poker, bayangkan setiap pemain kini perlu membayar yuran masuk kepada dewa setiap pusingan. Anda bukan sahaja berisiko kalah kepada pemain lain di meja, malah semakin lama anda bermain, semakin kurang jumlah wang yang beredar di atas meja.
Dalam hampir tiada situasi lain, seorang yang benar-benar baru akan secara sukarela memasuki dinamik permainan seperti ini — kecuali mereka langsung tidak memahami permainan yang mereka mainkan.
Jadi, mengapa sesetengah pelabur baru begitu berminat dengan dagangan harian?
Bagi sesetengah golongan baru, dagangan harian kelihatan seperti permainan yang menawarkan peluang tanpa had berdasarkan kemahiran. Pemahaman cetek mereka tentang pasaran membuat mereka tersalah sangka bahawa pergerakan jangka pendek mudah diramal, oleh itu lebih banyak berdagang bermakna lebih banyak keuntungan. Namun realitinya jauh berbeza, kebanyakan golongan baru akan segera menyedarinya.
Sebenarnya, matlamat utama pedagang kali pertama ini bukanlah untuk mengembangkan aset melalui pelaburan, tetapi untuk mengejar keseronokan menang dagangan, rangsangan beroperasi secara berterusan, dan kepuasan kerana membuat penilaian yang betul.
Selain itu, pedagang baru seperti ini sering menanggung risiko tertinggi, dan sangat mudah muflis dengan cepat.
Satu kajian tentang pedagang harian mendapati, "Mereka yang mempunyai tindak balas emosi yang lebih kuat terhadap keuntungan dan kerugian wang (sama ada positif atau negatif), prestasi dagangan mereka jauh lebih teruk." Jika anda menganggap dagangan sebagai mengejar rangsangan atau hiburan, anda lebih mudah mengalami kerugian.
Jadi, patutkah dagangan harian dielakkan sepenuhnya?
Tidak, saya tidak bermaksud begitu.
Dagangan harian boleh menguntungkan. Namun, dagangan harian yang menguntungkan adalah bidang pedagang berpengalaman, seperti yang ditunjukkan oleh banyak bukti.
Memahami teori dagangan adalah satu perkara; manakala menangani masalah praktikal seperti kecairan masa nyata, slippage, isu pelaksanaan, dan kos "tidak kelihatan" adalah perkara yang berbeza, anda hanya boleh benar-benar memahaminya melalui amalan dalam pasaran. Menguruskan masalah-masalah ini dalam persekitaran dagangan harian yang bertekanan tinggi adalah dimensi yang sama sekali baru.
Jika anda tidak pernah berlari 1 kilometer, anda tidak akan cuba berlari maraton. Jika anda tidak pernah memandu kereta, anda tidak akan terus menyertai perlumbaan V8 Supercars.
Begitu juga, jika anda tidak pernah berdagang, anda juga tidak sepatutnya memulakan dengan dagangan harian.